Эксперты оценили справедливый курс рубля в ₽70–75 за доллар

Текущая неделя началась дальнейшим ослаблением рубля против доллара и евро. Курс российской валюты преодолел границу ₽72 и на 14:52 мск достиг ₽72,03 за доллар. В последний раз рубль торговался выше этого рубежа 19 мая. По отношению к евро рубль подешевел до ₽81,52.

Тенденция к резкому снижению курса рубля началась почти две недели назад. За это время национальная валюта в паре с долларом США потеряла 4,6%. РБК Quote спросила экспертов о причинах таких резких изменений на валютном рынке.

По мнению главы Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егора Сусина, текущее ослабление рубля логично в текущей ситуации, потому что ранее он был переоценен из-за налоговых выплат. «Во второй половине года можно было бы ожидать возвращения рубля в диапазон ₽70–75, и, в общем-то, мы в него достаточно быстро вернулись», — рассказал он РБК Quote.

С таким выводом согласен аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. «Мы считаем, что на уровнях ниже ₽70 за доллар рубль был слишком переоценен. А сейчас он принимает более или менее нормальные значения, если исходить из текущих цен на нефть», — сказал он.

«По нашим расчетам, более или менее справедливый диапазон для рубля — ₽70–75, — уточнил эксперт. — Сейчас мы находимся примерно посередине, так что потенциал для дальнейшего ослабления есть, учитывая, что ликвидности в банковском секторе немного и нашей экономике такой сильный рубль не нужен».

Большинство экспертов связывают ослабление рубля с геополитическими рисками и проистекающей отсюда неопределенностью. Речь, в частности, идет о санкционной риторике по отношению к России, которая в последние дни усилилась в США.

По информации СМИ, сейчас в США рассматривают возможность ввести против России новые санкции. Этого, в частности, потребовала демократ и спикер палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси. По ее словам, Россия виновна в том, что «выплачивала афганским талибам премии за убийство американских военных».

В понедельник единолично ввела санкции против России Великобритания. Bloomberg пишет, что россияне вошли в список из 49 лиц, которых Великобритания считает причастными к смерти адвоката Сергея Магнитского.

«Пока это лишь тревожный звонок, говорящий о том, что санкционная риторика в отношении России в ближайшее время может быть усилена. Санкционные риски вместе с низкой ценой на нефть и снижением объема ее экспорта являются главными угрозами для российской валюты. Поэтому покупать рубль мы рекомендуем лишь спекулятивно», — предупредил главный аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов.

Другого мнения придерживается Денис Порывай. «Мы не думаем, что текущее движение по рублю — это следствие санкций. Ослабление рубля связано с постепенным восстановлением импорта после снятия карантинных ограничений. Плюс российские компании приступили к дивидендным платежам», — сказал он.

Говоря о причинах снижения курса российской валюты, Порывай также указывает на сокращение интервенций в рамках бюджетного правила, которое ожидается в июле. «Я думаю, эти три фактора — дивиденды, импорт и сокращение покупок — способствуют тому, что рубль двигается к своему равновесному значению», — заключил эксперт.

Те же факторы — ожидаемое сокращение продаж иностранной валюты Минфином и частичное восстановление спроса на валюту со стороны импортеров — приводит и Егор Сусин. «Мы видим оживление в экономике, мы видим оживление спроса. Это начинает в значительной мере влиять на импорт и на спрос на валюту для импорта. Если в прошлых месяцах — в апреле, в мае, даже частично в июне — падение импорта поддерживало курс рубля, то сейчас мы видим обратную картину», — сказал он.

«До конца июля мы ожидаем постепенной коррекции российской валюты в сторону ₽72–74 за доллар», — пишет начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

По его мнению, этому поможет восстановление импорта, возможное усиление санкционной риторики против России, а также периодическое бегство от риска на глобальных рынках с сопутствующим падением цены на нефть.

Эксперты расходятся в своих прогнозах по рублю на конец года. «Изменения не такие большие, и рубль пока никуда сильно не ушел от тех значений, где он, грубо говоря, находится где-то с мая. При благоприятном развитии событий рубль к концу года будет торговаться в районе ₽66–67 за доллар, а при менее благоприятном — в районе ₽70 и чуть ниже», — считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

По оценке Дениса Порывая из Райффайзенбанка, в конце 2020 года рубль будет стоить ₽70–72 за доллар при условии, что нефть будет находиться в районе отметки $45 за баррель.

Больше новостей и интересных историй об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»