Обычно новости о финансовых стимулах подогревают энтузиазм инвесторов. Но на этот раз реакция рынка оказалась минимальной: фьючерсы на S&P 500 (-0,41% на 14:40 мск) и Dow Jones (-0,22%) — в красной зоне, как и цены на нефть. Колебания котировок индекса Мосбиржи и золота — в пределах 0,1%;
По мнению персонального брокера «БКС Мир Инвестиций» Александра Томкина, реакция рынка полностью оправданна: пакет помощи был уже заложен в цену акций, поэтому сейчас происходит коррекция на фоне свершившегося позитивного фактора. Томкин добавил, что небольшая коррекция не будет долгосрочной — «медведям» не дадут развить данное движение как исполнение стимулов, так и вероятно хороший сезон отчетностей.
Ведущий аналитик «Открытие Брокер» по глобальным исследованиям Андрей Кочетков обратил внимание на неясность с источниками финансирования программы на $1,9 трлн.
«Председатель ФРС Джером Пауэлл лишь подтвердил то, что ставка в обозримом будущем повышаться не будет, как не будет сокращения количественной программы. Однако он ничего не сказал по поводу финансирования новых расходов и контроля доходностей по казначейским облигациям, которые заметно выросли в последнее время. Соответственно, возникают предположения, что демократы могут начать ужесточать налоговый режим для ряда отраслей», — заявил Андрей Кочетков.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «Финам» Ольга Беленькая отметила, что план Байдена должен ускорить восстановление американской экономики и поддержать потребительский спрос, что в целом позитивно для рисковых активов. Однако она также выделила рост доходностей долгосрочных гособлигаций США.
«Если за относительно короткий период времени (в течение года) доходность облигаций закрепится заметно выше 2%, то гипотеза длительного сохранения низких процентных ставок, обосновывающая сейчас высокие значения мультипликаторов в акциях, может оказаться не соответствующей ситуации. Это может стать триггером для коррекции цен рисковых активов, к которым относятся и акции, и сырье, и активы стран с развивающимися рынками», — резюмировала Беленькая.
Александр Томкин считает, что дополнительные меры стимулирования, безусловно, бьют по стоимости доллара. Однако эксперт подчеркнул, что в случае продолжения роста доходности американского долга это может мотивировать фонды и государства увеличить долю в гособлигациях, что поддержит доллар в краткосрочной перспективе. Что касается курса доллара к рублю, то российская валюта, по мнению аналитика, сейчас выглядит недооцененной — в большей степени в курсе заложены политические факторы и санкционные риски. Если никаких заявлений по поводу санкций в ближайшее время не будет, то рубль будет укрепляться к доллару благодаря «размытию» американской валюты из-за пакета экономических стимулов и росту цен на нефть.
По мнению аналитика инвесткомпании «Фридом Финанс» Евгения Миронюка, дальнейшая динамика доллара США по отношению к резервным валютам будет зависеть от состояния фондового рынка и склонности инвесторов к риску — на глобальных рынках интерес к рисковым активам обычно способствует укреплению корзины валют развитых и развивающихся стран по отношению к доллару США.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Материалы к статье