Стратегия «60/40» разочаровала фонды. Из-за низкой доходности облигаций

Два суверенных фонда благосостояния, входящие в число крупнейших в мире, считают, что инвесторам следует ожидать гораздо более низкой доходности в будущем по портфелю «60/40» — она пострадает из-за установившихся низких ставок. Об этом пишет Bloomberg.

В сингапурском GIC Pte и австралийском Future Fund заявили, что на протяжении десятилетий инвесторы полагались на рынок облигаций как для получения прибыли, так и для хеджирования рисков падения акций — но это дни прошли.

По словам генерального директора GIC Лим Чоу Киат, реальная доходность облигаций с учетом инфляции может составить всего 1–2% в год в течение следующего десятилетия — это намного меньше доходности в 6–8%, которые они показывали в последние 30–40 лет. «Это не особо интересно», — резюмировал Лим.

«Облигации были «подарком», но теперь с этим покончено. Заменить их невозможно — не думаю, что какой-либо актив справится с этим», — цитирует Bloomberg главного инвестиционного директора Future Fund Сью Брейк. Она добавила, что фонды уже более десяти лет предупреждали о падающей доходности.

По словам Брейк, инвесторам следует ожидать еще более низкой доходности в будущем. Она привела шесть основных причин, из-за которых рынки изменились в связи с пандемией, включая усиление роли регуляторов, более высокие инфляционные риски, дополнительные факторы влияния на акции и более «хрупкие» рынки.

Брейк добавила, что таким фондам, как Future Fund, придется больше работать над диверсификацией портфелей ради получения прибыли. Ее фонд приносил 9,2% годовых за последнее десятилетие.

Норвежский фонд национального благосостояния, крупнейший фонд в мире с бюджетом в $1,3 трлн, еще в 2017 году внес изменения в свою инвестиционную политику, установив соотношение акций и облигаций в пропорции 70/30. В конце прошлого года около 73% активов фонда составляли акции, а 25% — облигации.