Инвестиции
Отключить рекламу
Темная тема
РБК Comfort
Рубрики
Другие проекты

Последние новости

Чем грозит Западу отказ России от поставок урана, титана и никеля
Pro
Чем грозит Западу отказ России от поставок урана, титана и никеля
До семи лет тюрьмы и штраф ₽1 млн: кто такой дроппер и как им не стать
·
Академия
EUR 104,74
-0,12%
05 окт. 2024 г.
05 окт. 2024 г.
05 окт. 2024 г.
·
Инструкции
0

Как купить весь рынок разом: готовимся к тестам по ПИФам и ETF

С 1 октября при покупке сложных инструментов «неквалы» должны проходить тестирование. Вопросы по ETF в нем появятся только в 2022 году, но подготовиться можно уже сейчас
Как купить весь рынок разом: готовимся к тестам по ПИФам и ETF
(Фото: Shutterstock)

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) формируется из взносов его участников. С точки зрения закона это коллективный инвестиционный имущественный комплекс. Инвесторы, которые вкладываются в ПИФы, помещают деньги в общую «корзину». На эти средства управляющая компания покупает активы и управляет ими согласно определенной инвестиционной стратегии. Инвесторы получают «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Эти «куски» активов — паи.

Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, из которого состоит ПИФ.

Согласно закону, владелец пая также получает право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления этим имуществом, а также право получать доход, если он предусмотрен правилами доверительного управления фондом. Кроме того, владелец пая имеет право получить денежную компенсацию при закрытии ПИФа.

Закрытый ПИФ: что это такое, в чем фишка и зачем в них инвестировать
ПИФ,
Закрытый ПИФ: что это такое, в чем фишка и зачем в них инвестировать

Паевые инвестиционные фонды бывают открытыми, биржевыми, интервальными, закрытыми. Эти категории показывают возможность инвестора продать паи обратно управляющей компании. Если ПИФ открытый (ОПИФ), то компания всегда купит пай. Паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) можно свободно покупать и продавать на бирже. Если фонд интервальный (ИПИФ), то продать пай можно в определенные периоды (такие периоды, интервалы, длятся две недели и наступают не реже одного раза в год).

Однако если фонд закрытый (ЗПИФ), то продать его пай по своему желанию не удастся. Погасить его можно при закрытии фонда. Если от 75% до 100% участников ЗПИФ решат досрочно его прекратить, то фонд закроют, а инвесторы получат либо деньги от продажи активов, либо имущество. Кроме того, избавиться от пая можно, если управляющая компания изменила правила фонда, а инвестор с этим не согласен.

В некоторых фондах может быть предусмотрено право управляющей компании на частичное погашение паев по решению самой компании. В этом случае его можно применять не чаще чем раз в 100 дней, а погашать можно не более 20% паев за раз.

У паев есть расчетная цена и рыночная. Первая считается через деление стоимости чистых активов фонда на число выпущенных паев. Рыночная — это цена, по которой совершаются сделки. Если управляющая компания выплатила инвесторам промежуточный доход, то, как правило, расчетная стоимость пая ЗПИФа снижается.

Если ЗПИФ не предназначен строго для ограниченного круга инвесторов, то его паи можно продавать на вторичном рынке. Такая возможность должна быть предусмотрена правилами управления фондом. Однако чтобы инвестор смог продать свой пай, он должен найти покупателя, а сколько времени это займет, точно определить не получится. Продать паи БПИФ, которые торгуются на бирже, гораздо проще.

(Фото: Pexels)

ETF (сокращение от Exchange Traded Fund) — это инвестиционный фонд, чьи паи можно купить или продать на бирже. БПИФ — его российский аналог.

Учреждает такой фонд и управляет им компания, которую называют провайдером ETF. Один провайдер может управлять сразу несколькими фондами. Он собирает капитал инвесторов и вкладывает деньги в ценные бумаги — их называют базовыми активами. Провайдеры также публикуют список бумаг, которые входят в состав ETF. Когда инвестор покупает пай такого фонда, то он как бы приобретает доли во всех компаниях, бумаги которых входят в ETF.

В фонд могут входить сотни и даже тысячи бумаг определенной страны или отрасли экономики. Кроме того, есть фонды, связанные с золотом и облигациями. Часто структура ETF повторяет структуру какого-либо индекса — такие фонды называют индексными. Таким образом, инвестор, покупая бумагу фонда, приобретает пропорциональную долю в индексе и все сопутствующие преимущества.

Среди преимуществ — диверсификация инвестиционного портфеля, то есть распределение средств инвестора между различными активами. Она помогает снизить риски, чтобы в периоды падения рынка или стагнации портфель не проседал слишком сильно. Таким образом, вкладываться в ETF на индекс акций может быть менее рискованно, чем в отдельные иностранные бумаги.

Несмотря на диверсификацию, вложения в ETF тоже сопряжены с определенными рисками. Основные из них:

валютный риск — риск потерь из-за изменения курса валюты, за которую продаются и покупаются паи ETF;

рыночный риск — риск потерять деньги из-за неблагоприятного изменения рыночных цен паев фонда;

риск ликвидности — риск того, что инвестор не сможет заключить сделку быстро и на выгодных условиях.

Как и в случае с иностранными акциями, риск изменения суверенного рейтинга России не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи ETF.

(Фото: Pexels)

Когда индекс, за которым следует фонд, растет, то и цена ETF тоже пропорционально увеличивается. Цена ETF формируется на рынке, где торгуются базовые активы фонда, а не на биржевом рынке паев ETF. Если стоимость паев фонда окажется выше стоимости его портфеля, которая приходится на один пай, то авторизованный участник ETF вернет цену к справедливому уровню за счет операций на первичном и вторичном рынках.

Чтобы следовать индексу, провайдер ETF меняет структуру фонда, продавая или покупая нужные бумаги, чтобы изменить стоимость паев. Если состав индекса или вес отдельных компаний в нем меняется, то ETF также продает или покупает бумаги, чтобы следовать за индексом и точно отражать его структуру. Если провайдер не сможет обеспечить следование за индексом, то за этим последует разбирательство с администратором и затем с регулятором.

При этом паи некоторых ETF могут стоить меньше доллара. Кроме того, в России в такие фонды можно инвестировать в рублях. Если вы вкладываетесь в зарубежные ETF в иностранной валюте, то курс этой валюты нужно будет учитывать при расчете налогооблагаемого дохода. Например:

Трейдер Иннокентий купил пай ETF за $100, а через год продал его за $120. За это время курс доллара США вырос с ₽50 до ₽75. Его прибыль в валюте составила $20. Однако пришло время платить налоги, и Иннокентию пришлось считать налогооблагаемый доход в рублях. Ведь он гражданин России. Он посчитал и выяснил, что этот доход составил ₽4 тыс. Вот его расчеты:

120*75 — 100*50 = 4000

Паи ПИФов и ETF: проверяем знания
1 / 4
Инвестиционный пай – это:
Доля инвестора в капитале ПИФа
Средства, которые инвестор вложил в капитал ПИФа
Ценная бумага, которая удостоверяет долю в праве собственности на имущество ПИФа
Документ, который дает право управлять имуществом фонда

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Что такое ETF: как купить весь рынок за один рубль?
Обучающие материалы

Поделиться

Материалы к статье

Александра Хрисанфова
Александра Хрисанфова
ВТБ Мои Инвестиции
Инвестируйте с надёжным брокером ВТБ и приложением ВТБ Мои Инвестиции
Реклама, Банк ВТБ (ПАО), 0+

Виджеты

Вы недавно смотрели

Котировки

RTSI
00:00
931,29
0,96%