Геополитика, нефть, «Роснано»: эксперты о причинах падения рынка акций

Российский рынок акций резко упал 22 ноября. Индекс Московской биржи на минимуме дня опускался к отметке 3877,14 пункта, показывая снижение относительно пятницы на 3,5%. Если считать от пикового значения осени (4292,68 пункта 14 октября), индекс Мосбиржи упал уже на 9,7%.

Рассчитываемый в долларах индекс РТС 22 ноября в моменте падал на 5,5%, а курс доллара впервые с лета преодолел уровень ₽74.

«РБК Инвестиции» опросили аналитиков, с чем связано резкое падение рынка. Эксперты выделили три фактора.

Первый фактор — геополитика

Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук полагает, что главная причина выхода из российских активов — новые сообщения о российских войсках на границе с Украиной. Хотя ничего существенного пока не случилось, сообщения в СМИ добавляют напряженности и вызывают рост геополитической премии, отметил эксперт.

Аналогичного мнения придерживается портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. «Я думаю, что основная причина [падения российского рынка] — это реакция на сообщения Bloomberg о том, что Россия аккумулирует войска вокруг границ», — сказал он «РБК Инвестициям».

В конце октября газета The Washington Post сообщила, что Россия концентрирует войска на границе с Украиной. По данным издания, официальные лица США и Европы зафиксировали «необычные перемещения техники и военных на западном фланге России».

11 ноября Bloomberg передал, что Россия якобы может рассматривать возможность «вторжения» на Украину, поскольку между Москвой и блоком разгорается напряженность из-за мигрантов и поставок энергоносителей. А в воскресенье, 21 ноября, агентство сообщило, что США поделились с союзниками разведданными, в том числе картами, на которых указаны места сосредоточения мобильных групп и артиллерии. Согласно источникам Bloomberg, размещение войск указывает на подготовку к быстрому и крупномасштабному вторжению на Украину с разных сторон, в том числе из Крыма и Белоруссии.

Эдуард Харин также предположил, что нарастание геополитической напряженности стало хорошим поводом для иностранных инвесторов зафиксировать прибыль по российским акциям, которые в последнее время росли гораздо активнее, чем акции других стран.

«Российские компании в индексе MSCI прибавляли на пике почти 35%. При этом глобальные рынки были в районе 20–25%. Судя по отчетам иностранных аналитиков, интерес к России очень высокий и он остается очень высоким. Но когда вы по индексу перевешены в сторону не основного для вас рынка, то, если происходят негативные события, вы режете его в первую очередь», — отметил эксперт.

Это проходит «вне зависимости от того, как относятся инвесторы к риску, потому что у них: а) возможно, доля в портфеле больше, чем в индексе; б) этот рынок им и так уже принес много — почему бы не зафиксировать прибыль», заключил Харин.

Второй фактор — нефть

Другой причиной аналитики назвали перемену настроений на рынке нефти. Резкое снижение стоимости нефти Brent началось в пятницу, когда цена фьючерса падала на $2 — с $81 до $78,05 за баррель. В понедельник, 22 ноября, негатив сохранился — торги Brent открылись ниже отметки $79 и на минимуме опускались до $78,18 за баррель.

«Вторичная причина [падения российского рынка акций] — это снижение цены на нефть, — объяснил Эдуард Харин. — Оно произошло еще в пятницу и связано с риском локдаунов в Европе — Австрия уже ввела, есть риски введения локдаунов также в Германии, растет количество заражений и в других странах».

Давление на нефтяной рынок может оказывать и необычное предложение со стороны США по отношению к крупным странам-экспортерам скоординированно высвободить нефть из стратегических запасов для снижения цен. Об этом ранее говорил эксперт «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.

Падение котировок нефти марки Brent ниже отметки $80 за баррель способствовало охлаждению аппетита иностранных инвесторов к отечественным активам, также отметил главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Егор Жильников.

Третий фактор — ситуация вокруг облигаций «Роснано»

Некоторые эксперты указали в качестве дополнительного фактора влияния на фондовый рынок ситуацию с долговыми обязательствами госкомпании «Роснано». В понедельник цена облигаций «Роснано» рухнула — в зависимости от выпуска бумаг — на 6–22%. Стоимость бумаг начала падать, а доходности по ним расти на фоне пятничной приостановки торгов по выпускам госкорпорации и заявления самой «Роснано», объявившей, что накопленный ею «непропорциональный долг и текущая финансовая модель требуют корректировок».

По словам аналитика инвестиционной группы «Финам» Игоря Додонова, долговые проблемы госкорпорации могут оказывать влияние на рынок акций РФ. «Сама мысль о том, что подобная компания может столкнуться с финансовыми сложностями, отрицательно сказывается на настроениях инвесторов», — пояснил он.

С этим согласился Сергей Романчук. «Ситуация с отменой торгов облигациями «Роснано», конечно, не добавляет оптимизма, — отметил эксперт. — Это такой системный вопрос поддержки квазисуверенных компаний. Он также является негативом».