Новый обвал рубля и рынка акций. Пройдено ли дно падения?

С начала года индексы Мосбиржи и РТС упали на 14,57% и 19,24% соответственно. 18 января в результате первой волны массовых распродаж индекс Московской биржи оказался ниже 3400 пунктов, а индекс РТС — ниже 1400 пунктов. На сегодняшних торгах, 24 января, после нескольких дней коррекции индекс Мосбиржи по итогам основной сессии вновь рухнул на 5,93% (3235,28 пункта), индекс РТС — на 8,11% (1288,17 пункта).

Рубль также продолжает ослабление, начавшееся в конце октября прошлого года. На торгах 24 января доллар подскочил к рублю почти на 2,86% (₽2,2) и превысил отметку ₽79, так дорого он не стоил с начала ноября 2020 года. Евро обновил максимум c 3 июня 2021 года и достиг уровня ₽89,76. Всего с конца октября рубль растерял к евро и доллару 11,7% и 14,8% соответственно. Как ранее указывал РБК, волатильность национальной валюты подскочила до максимума с осени 2020 года, и по этому показателю рубль на основных развивающихся рынках проигрывает только турецкой лире.

Ослабление российских активов связано с геополитической напряженностью. С конца октября 2021 года в американских медиа стали появляться сообщения о том, что Россия готовит «вторжение» на Украину. После этого США и ЕС выступили с заявлениями о подготовке санкций на случай, если сценарий вооруженного конфликта реализуется. В начале 2022 года геополитическая напряженность усилилась еще больше — после слов замглавы МИДа Сергея Рябкова о безрезультатности переговоров с НАТО российские индексы полностью утратили рост 2021 года.

24 января падение рубля и российских акций усилилось на фоне новости о том, что президент США Джо Байден рассматривает возможность размещения в странах Прибалтики и Восточной Европы нескольких тысяч американских военнослужащих, кораблей и авиации. Также стало известно, что США и Великобритания распорядились начать эвакуацию с Украины семей служащих своих посольств.

Рубль полностью во власти геополитики, возможно обрушение до ₽86 за доллар

Наиболее значимым фактором для рубля остается геополитика. На этой неделе внимание игроков приковано к письменному ответу Вашингтона на предложения российской стороны о гарантиях безопасности, о которых ранее говорил глава МИДа Сергей Лавров. «Пока нет позитива от политиков, не стоит ожидать, что российская валюта укрепится. ₽74–75 за доллар — это минимум, на что пока можно рассчитывать на ближайший месяц, а верхняя планка будет зависеть от геополитических решений, вплоть до максимума 2016 года — ₽86 за доллар», — говорит аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Александр Потавин.

Из позитивных факторов, влияющих на рубль, можно отметить:

• продажу долларов для уплаты налогов. По подсчетам аналитика BCS Global Markets Романа Наумова, ключевые выплаты российских компаний пройдут с 25 по 28 января и составят около ₽1,6 трлн. Это может вызвать краткосрочный импульс к укреплению рубля, потому что крупные экспортеры будут конвертировать валютную выручку и покупать на нее рубли;
• приостановку покупок валюты Банком России. С 14 января по 4 февраля ежедневный объем скупки валюты в рамках бюджетного правила должен был вырасти до $495 млн против $309 млн за предыдущий месяц. Однако регулятор отменил операции на неопределенное время. По мнению экспертов, так ЦБ пытается ослабить давление на курс рубля.

Котировки нефти Brent, которые сейчас находятся чуть ниже $90 за баррель, практически не влияют на динамику валютного курса.

Поиски дна продолжаются, не исключен обвал индекса Мосбиржи ниже 3000 пунктов

Январское обрушение рынка на геополитических новостях стало мощным и неожиданным. Когда в декабре прошлого года «РБК-Инвестиции» опрашивали аналитиков крупнейших российских инвесткомпаний и банков, чего ждать инвесторам в 2022 году, почти все эксперты прогнозировали значение индекса Мосбиржи на конец текущего года выше отметки 4000 пунктов. Наиболее позитивные прогнозы дали эксперты Совкомбанка и «Сбера» — 4900 и 4826 пунктов соответственно. Самый пессимистичный прогноз дали эксперты «Алора» — 3595 пунктов, и пока индекс Мосбиржи наиболее близок именно к этому значению.

Распродажа акций наблюдается во всех секторах, однако наиболее уязвимыми оказались технологический и финансовый. Банки и поставки электроники больше всего затрагивает угроза санкций, которые США обещают ввести, если посчитают Москву виновной в эскалации вооруженного конфликта на территории Украины. Наиболее устойчивы к падению отрасли, ориентированные на внутренний спрос, а также связанные с динамикой сырьевых товаров (нефть и газ, металлурги, телекомы, девелоперы).

Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что индекс Мосбиржи не опустится ниже уровня 3000 пунктов на текущей неделе. Он полагает, что это возможно только при ухудшении новостного фона и резко отрицательной динамике индексов в США. В противном случае индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 3200–3500 пунктов.

Главный аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Алексей Антонов считает, что нельзя исключать уровень в 3000 пунктов на текущей неделе, так как рынок действительно охватила паника. «Хотя на уровне 3100 пунктов — сильная поддержка по индексу Мосбиржи — рынок может ее пробить так же легко, как и предыдущий уровень в 3500 пунктов», — отмечает эксперт.

Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук полагает, что ниже 3000 пунктов рынок может обвалиться в случае новой порции негативных новостей — размещения дополнительных войск, ракет, военного конфликта в Донбассе. Эксперт также не ожидает позитивных новостей до того, как Россия получит письменный ответ от США. Романчук считает, что спасти рынок может только приход новой порции денег от физических лиц.

Эксперты инвесткомпании «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что при текущих ценах на нефть и в случае значительной деэскалации индекс MSCI Russia может вырасти на 42%. При негативном сценарии развития событий и значительной эскалации конфликта индекс может обвалиться еще на 34%.