Goldman Sachs предсказал начало «постмодернистского» инвестцикла

Аналитики Goldman Sachs заявили о скором начале нового инвестиционного цикла, который в банке назвали «постмодернистским», пишет CNBC. «Мы вступаем в новый, «постмодернистский» цикл, в котором инфляция представляет больший риск, чем дефляция. Мы также, вероятно, увидим усиление регионализации и локализации производств, удорожание стоимости рабочей силы и товаров, более масштабные и более активные действия правительств стран», — считает стратег Goldman Sachs Питер Оппенгеймер. По его словам, это приведет к росту инфляции и увеличению государственных расходов.

По мнению аналитиков банка, инвестиционный цикл, формирующийся после пандемии COVID-19, вероятно, будет обусловлен иными, по сравнению с предыдущими, экономическими условиями и приоритетами и откроет новые инвестиционные возможности.

Оппенгеймер считает, что в новом инвестиционном цикле акцент инвесторов сместится на компании, которые могут легко корректировать свои бизнес-модели, а также на компании, которые могут повысить эффективность за счет снижения затрат на энергию и рабочую силу.

В банке также считают перспективными акции компаний, получающих выгоду от увеличения государственных расходов и капиталовложений. «Многие из компаний, которые наиболее чувствительны к этим темам, в последние месяцы подешевели и предлагают привлекательные возможности для роста», — сказал Оппенгеймер.

Среди компаний, которые выиграют от роста капиталовложений, в банке назвали горнодобывающие компании Rio Tinto и Glencore, логистического гиганта UPS (United Parcel Service) и американского производителя военной продукции Raytheon.

В список наиболее перспективных бумаг попало несколько технологических компаний, в том числе акции разработчика программного обеспечения Adobe, а также бумаги производителей чипов AMD (Advanced Micro Devices) и Micron.

В Goldman Sachs рекомендуют инвесторам обратить внимание на акции компаний с высокой и стабильной маржой. Это бумаги секторов производителей потребительских товаров, энергетики, здравоохранения и коммунальных услуг, которые были среди секторов с самой высокой исторической пятилетней маржой, заявили в банке.

В секторе потребительских товаров аналитики выделили производителей предметов роскоши Hermes и Moncler, а также акции табачных компаний Philip Morris и British American Tobacco. Среди перспективных энергетических компаний эксперты назвали акции Diamondback Energy и австралийской нефтегазовой компании Woodside Petroleum. В секторе здравоохранения эксперты выделили Novo Nordisk и датского производителя медицинского оборудования Coloplast. Сектор коммунальных предприятий стал одним из самых прибыльных секторов в этом году. Среди наиболее перспективных бумаг сектора — акции Fortis, American Water Works и Power Grid India, считают в Goldman Sachs.

Новый инвестиционный цикл, вероятно, принесет более низкую прибыль инвесторам, поскольку рост процентных ставок ударит по оценкам компаний, предупредили в банке.

Целевой уровень по индексу S&P 500 в базовом сценарии составляет 4300 пунктов на конец года, а в случае развития рецессии в США — 3600 пунктов. В начале года аналитики Goldman Sachs ожидали, что индекс будет находиться около уровня 5100 пунктов на конец текущего года, но затем снизили прогноз. Менее оптимистичный прогноз банка связан с ожиданием того, что рост цен на сырьевые товары и замедление экономического роста сократят доходы корпораций в этом году.