Инвесторы снизили вложения в акции до минимума с 2008 года

Опрос управляющих фондами Bank of America показал «полную капитуляцию» инвесторов и их крайний пессимизм в отношении роста мировой экономики, сообщил Bloomberg. Ожидания глобального роста и прибыли корпораций упали до рекордно низкого уровня, в то время как ожидания рецессии оказались самыми высокими после замедления роста экономики, вызванного пандемией COVID-19 в мае 2020 года, пишет издание.

Вложения профессиональных управляющих крупными фондами в акции упали до уровня, который в последний раз наблюдался в октябре 2008 года, показали данные опроса. В то же время доля наличных денег в портфелях инвесторов выросла до самого высокого уровня с 2001 года. Согласно данным опроса, 58% управляющих фондами заявили, что они берут на себя более низкие риски, чем обычно, что превзошло показатели глобального финансового кризиса 2008 года.

Рецессия — это устойчивое и значительное снижение темпов экономического роста, которое длится месяцами или даже годами. Традиционно рецессией считается последовательное снижение показателя ВВП на протяжении двух кварталов.

Профессиональные инвесторы также отметили так называемые хвостовые риски (tail risks), создающие угрозу резкого падения стоимости активов с разрушительными последствиями. Крупнейшим из таких рисков участники опроса назвали высокую инфляцию. За ней следует глобальная рецессия, агрессивные действия по повышению ставок центральными банками и системные кредитные события (systemic credit events — изменение способности заемщика выполнять свои платежные обязательства). В то же время, согласно опросу, большинство профессиональных инвесторов делают ставку на то, что в следующем году инфляция будет ниже, что означает более низкие процентные ставки.

Результаты опроса отражают снижение интереса к рискованным активам. Бегство инвесторов от рисков привело к обвалу американского индекса S&P 500 более чем на 20% с начала года и переход на территорию «медвежьего» рынка, а также к худшему шестимесячному падению европейских акций с 2008 года. Настроения остаются сдержанными, а риски, связанные с потенциальным экономическим спадом, сохраняются высокими. Неопределенности на рынок также добавил надвигающийся энергетический кризис в Европе.

Инвесторы позитивно настроены в отношении защитных секторов — производителей продуктов питания, компаний, предоставляющих коммунальные услуги, а также сектора здравоохранения. Они также сделали ставки на падение акций банков, технологических компаний и потребительского сектора, особенно в ЕС. Среди отдельных регионов инвесторы наиболее негативно настроены в отношении фондовых рынков еврозоны и Японии.

Аналитики Bank of America ожидают негативной динамики экономики США до первого квартала 2023 года и полагают, что в ценах акций не полностью учтены риски рецессии в США. Эксперты банка понизили свой прогноз по американскому рынку акций до одного из самых низких уровней среди экспертов на Уолл-стрит после выхода данных о рекордной инфляции в США, которая в июне ускорилась до нового максимума более чем за 40 лет. Аналитики Bank of America снизили прогноз по индексу S&P 500 на конец года на 20% — с 4500 до 3600 пунктов.