ФРС США в третий раз подряд повысила ставку на 75 б.п.

ФРС США по итогам сентябрьского заседания снова повысила ставку на 75 базисных пунктов — с 2,25–2,5% годовых до 3–3,25% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Повышение на 75 б.п. происходит на третьем заседании подряд. Рост ставок связан с высокой инфляцией, которая достигла максимума за последние 40 лет.

Это уже пятое повышение с начала года. ФРС США увеличивает ставку в ответ на рекордную инфляцию в стране. В марте ставка выросла на 25 б.п., в мае — на 50 б.п. и на 75 б.п. — в июне и июле. С 1 июня Федрезерв продавал казначейские облигации на сумму $30 млрд и ипотечные на $17,5 млрд в месяц. В сентябре объем продаж планово будет увеличен до $60 млрд для казначейских и $35 млрд для ипотечных бумаг.

С помощью ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США пытается бороться с сильно разогнавшейся инфляцией. Потребительские цены в США в августе выросли в годовом исчислении на 8,3%. Хотя по сравнению с предыдущим месяцем показатель снизился (было 8,5%), но все равно он оказался хуже ожиданий — аналитики прогнозировали снижение до 8,1%. Базовая инфляция (рост цен на товары и услуги за исключением продуктов и энергоносителей) составила 6,3% при ожиданиях 6,1%. Как отметили эксперты «БКС Мир инвестиций», последний месячный отчет по инфляции не оставил шансов на более сдержанные действия ФРС.

Повышение ставки на 0,75 б.п. было ожидаемым для рынка. Вероятность этого события составляла 85%, согласно инструменту FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Сейчас фьючерсный рынок закладывает повышение ставки до 4,5% к апрелю 2023 года.

«Имея на руках мало доказательств того, что инфляционное давление ослабевает, Джером Пауэлл, вероятно, вновь подчеркнет приверженность ФРС делать все необходимое для достижения целевого уровня инфляции, даже если это означает риск рецессии», — отмечали экономисты Deutsche Bank накануне заседания FOMC. Аналитики Deutsche Bank ожидают, что Федрезерву потребуется повысить процентную ставку примерно до 5%, то есть она почти сравняется с пиковым значением 5,25%, установленным с середины 2006 по 2007 год в преддверии ипотечного кризиса.

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко считает, что особое внимание стоит обратить на пресс-конференцию Джерома Пауэлла, прогноз FOMC по экономическим показателям и ставке и информацию о процессе сворачивания баланса ФРС. По ее мнению, риски рецессии в США могут привести к приостановке повышения ключевой ставки в 2023 году.

Управляющий эксперт ПСБ Екатерина Крылова также считает, что в фокусе внимания инвесторов даже в большей степени, чем сам факт по ставке, будет риторика ФРС и ожидания относительно экономики и ставок в будущем. «Если регулятор будет жестко настроен, то бегства инвесторов из рисковых активов не избежать», — отмечает эксперт.

Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ, считает, что максимальный уровень ставки ФРС в текущем цикле ужесточения находится в диапазоне 4–5%. При этом достижение пика ставки ФРС ожидается в первом полугодии 2023 года.