Инвестиции
Отключить рекламу
Темная тема
РБК Comfort
Рубрики
Другие проекты

Последние новости

Акции «Газпрома» упали на 5% после слов Силуанова о дивидендах компании
·
Новости
CNY 14,55
-0,49%
04 дек. 2024 г.
04 дек. 2024 г.
04 дек. 2024 г.
·
Что это значит
0

Загадочные игроки скупили акции сталеваров. Что делать частному инвестору

Акции ММК, «Северстали» и НЛМК подорожали более чем на 40% с минимумов сентября-октября. «РБК Инвестиции» выяснили, можно ли говорить о восстановлении сектора и стоит ли сейчас покупать бумаги
Загадочные игроки скупили акции сталеваров. Что делать частному инвестору
(Фото: Shutterstock)

Сильнейший рост акций после месяцев падения

Акции компаний из сектора черной металлургии на протяжении нескольких месяцев показывали нисходящую динамику. Спрос на бумаги падал на фоне чрезмерно крепкого рубля, снижения цен на продукцию, санкционного давления, отказа от публикации финансовой отчетности и других негативных факторов. Операционные результаты компаний, которые сообщили о значительном снижении производства стали в первом полугодии, также не способствовали увеличению спроса на акции.

Однако в середине октября бумаги неожиданно перешли к уверенному росту, опережая индекс Мосбиржи. C октябрьских минимумов до 28 октября акции «Северстали» взлетели на 42,58%, НЛМК — на 43,41%. Для сравнения, индекс Мосбиржи за это время прибавил 11,46%. Котировки ММК с минимума 29 сентября поднялись на 41,66%.

«Динамика бумаг сильно выбивается из общих тенденций, наблюдаемых на рынке. Они ни на что не реагируют», — заметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Он также обратил внимание на синхронность подъема всех трех акций и примерно равные обороты торгов. Это, по мнению Карпунина, свидетельствует о наличии крупного игрока, который скупает акции сектора черной металлургии.

«РБК Инвестиции» выяснили у экспертов, какие перспективы у акций и стоит ли сейчас их покупать.

Акции скупают крупные игроки? Что стоит за ралли металлургов

Ключевые причины для ралли в акциях — сильная перепроданность после недавних распродаж, небольшое восстановление продаж (продукции), которое было отражено в последних операционных результатах, а также некоторые сигналы о росте экспорта за счет переориентации на азиатское направление и недавние инициативы по смягчению или отмене акциза на жидкую сталь, рассказал управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

По итогам третьего квартала продажи металлопродукции ММК подскочили на 17,4% по сравнению с показателями второго квартале и достигли 2,77 млн тонн. «Северсталь» сообщила о росте продаж стальной продукции на 38%, до 3,12 млн тонн. Продажи НЛМК увеличились на 8%, до 4,3 млн тонн.

В то же время руководитель направления инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов обратил внимание, что рост продаж в физическом выражении еще не означает роста выручки из-за крепкого рубля и падения внешних цен на их продукцию.

Акции НЛМК взлетели на 6% на новости о росте продаж
НЛМК,
Акции НЛМК взлетели на 6% на новости о росте продаж

Портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова отметила, что бумаги представителей сектора черной металлургии растут в отсутствие значимых отраслевых и корпоративных событий. Эксперт предположила, что поддержку бумагам оказывают операционные результаты за третий квартал, которые были опубликованы несколько недель назад.

«Положительная реакция розничных инвесторов также в какой-то степени может быть обусловлена памятью об успешных результатах прошлого года, ожиданиями возврата к высоким дивидендным выплатам», — добавила Прохорова.

(Фото: Дмитрий Феоктистов / ТАСС)

Руководитель отдела инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов также не исключил, что бумаги металлургов скупают какие-то крупные игроки, которые лучше других осведомлены об истинном состоянии отрасли.

Впереди сложный год для металлургов, дивидендов ждать не стоит

Несмотря на уверенный рост котировок, с фундаментальной точки зрения ситуация все еще остается сложной, напомнил директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. По его словам, внутренний спрос и цены на большую часть продукции в России падают за счет роста конкуренции и ухудшения макроэкономической ситуации в стране. Схожая ситуация наблюдается и на мировом рынке, где рост ставок ФРС и риски затяжной рецессии не предвещают восстановления на экспортных рынках.

В отчете НЛМК, в частности, говорится о снижении экономической активности на рынках Европы и США на фоне рекордных уровней инфляции, нарушения цепочек поставок и повышения ключевых ставок. Все это привело к снижению цен на рынках стали и сырья в третьем квартале, пишет компания.

В «Северстали» отмечают, что изменение продуктовой структуры портфеля продаж с увеличением доли полуфабрикатов в сочетании со снижением цен на сталь и ростом транспортных расходов и тарифов оказало давление на финансовые результаты.

«Кроме того, сильный рубль продолжает оказывать негативное влияние на маржу компаний, что еще больше отдаляет перспективы возвращения к дивидендным выплатам», — предупредил Асатуров.

Заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко также уверен, что следующий год для металлургов будет сложным. По словам эксперта, нельзя гарантировать, что компании выплатят дивиденды и раскроют финансовые показатели.

«Если компании окажутся прибыльными, то есть риск, что государство вернется к вопросу повышения налоговой нагрузки», — добавил Ващенко.

Что касается конкретных прогнозов, то Freedom Finance Global в этом году не рассчитывает целевую цену акций этих компаний, поскольку они не раскрыли свои финансовые результаты.

Портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова считает, что замедление экономической активности на ключевых рынках может продолжить давить на цены, что в условиях снижения производства и роста затрат на логистику негативно отразится на финансовых результатах. Эксперт предупредила, что с учетом неблагоприятных рыночных ожиданий акции сталеваров еще не исчерпали свой потенциал для снижения.

«Несмотря на то что продажи стали на внутреннем рынке демонстрируют устойчивость в последние месяцы, приближение периода окончания строек может ослабить и внутренний спрос», — отметила Прохорова.

Стойленский ГОК
Стойленский ГОК
(Фото: НЛМК)

Алексей Антонов также с осторожностью смотрит на бумаги сталелитейщиков. «До тех пор пока не будут хотя бы в общих чертах понятны финансовые показатели эмитентов, это покупка кота в мешке», — предупредил Антонов.

Покупать нельзя фиксировать

По мнению управляющего директора департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константина Асатурова, пока стоит воздержаться от инвестиций в сектор черной металлургии, даже несмотря на дешевизну компаний из этой отрасли.

Заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко полагает, что акции сталеваров стоит рассматривать сейчас исключительно в качестве спекулятивных идей на короткий срок, притом что значительную часть своего краткосрочного потенциала роста бумаги уже отыграли.

Ващенко предупредил, что котировки металлургов приблизились к значимым уровням сопротивления и участники рынка в скором времени могут начать фиксировать прибыль.

«По НЛМК это может произойти выше отметки ₽110, по «Северстали» — ₽860, по ММК — в районе ₽35 за акцию» — спрогнозировал эксперт.

Поделиться

Материалы к статье

Марина Ануфриева
Марина Ануфриева

Виджеты

Мой портфель

Вы недавно смотрели

Котировки

IFX-Cbonds
00:00
926,13
0,04%