В «Локо-Инвест» допустили подъем курса доллара выше ₽80 в 2023 году

В «Локо-Инвест» допустили подъем курса доллара выше ₽80 при реализации пессимистичного сценария. Оптимистичный сценарий предполагает, что в следующем году доллар будет стоить в среднем около ₽67, следует из рассылки инвесткомпании (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).

«Равновесные» оценки курса получаем исходя из квартального прогноза платежного баланса — это некоторые средние уровни, к которым курс может сходиться в условиях повышенной волатильности. Точно спрогнозировать траекторию курса невозможно. В оптимистичном сценарии видим средний курс около ₽67 (диапазон ₽60-75,4), в среднем — ₽74,8 (₽64,5–85,8), в пессимистичном — ₽81,3 (₽68,4–92,4)», — прокомментировал директор по инвестициям в «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

В самой инвесткомпании ориентируются на базовый вариант развития событий, который находится между оптимистичным и средним прогнозами. Согласно этой версии прогноза, курс доллара будет держаться в рамках ₽65–75.

Оптимистичный сценарий

• Экспорт нефти и нефтепродуктов: падение на 3% (-150 тыс. баррелей в сутки) и на 9% (потеря 25% поставок в ЕС) соответственно, добыча нефти уменьшится на 400 тыс. баррелей в сутки.
• Цена Brent и дисконт Urals: Brent стоит $90–95 за баррель, дисконт постепенно сокращается с 35% до 25%.
• Экспорт газа: рост от 1% при сохранении текущего статус-кво.
• Ненефтегазовый экспорт: падение на 3%.
• Экспорт в целом: $535 млрд.
• Импорт: $343 млрд.
• Профицит торгового баланса товаров/услуг: уменьшение с $295 млрд до $256 млрд.
• Профицит текущего счета: сокращение с $240–245 млрд до $203 млрд.
• ВВП: рост на 0,2%.
• Инфляция: 5,2%.
• Ставка ЦБ: останется стабильной (возможно небольшое отклонение от текущих 7.5%).

Средний сценарий

• Экспорт нефти и нефтепродуктов: падение на 6% (-250 тыс. баррелей в сутки) и на 18% (потеря 50% поставок в ЕС) соответственно, добыча нефти сократится на 750 тыс. баррелей в сутки.
• Цена Urals: $55 за баррель.
• Ненефтегазовый экспорт: падение на 11%.
• Профицит текущего счета: снижение с $240–245 млрд до $157 млрд.
• ВВП: падение на 2,4%.
• Инфляция: 6,8%.

Пессимистичный сценарий

• Экспорт нефти и нефтепродуктов: падение на 9% (-400 тыс. баррелей в сутки) и на 36% (потеря 50% поставок в ЕС) соответственно, добыча нефти сократится на 1,4 млн баррелей в сутки.
• Цена Urals: $45 за баррель.
• Экспорт газа: падение на 17% при остановке транзита через Украину.
• Ненефтегазовый экспорт: падение на 20%.
• Экспорт в целом: $385 млрд.
• Импорт: $259 млрд.
• Профицит торгового баланса товаров/услуг: сокращение с $295 млрд до $177 млрд.
• Профицит текущего счета: сокращение с $240–245 млрд до $129 млрд.

• ВВП: падение на 5,7%.
• Инфляция: 8,7%.
• Ставка ЦБ: есть риски роста вплоть до 9–10%.

Покупки валюты Минфином

Ранее Мифин сообщил, что согласовал с ЦБ порядок проведения операций по покупке юаней в рамках бюджетного правила. Покупать китайскую валюту начнут, если месячный объем нефтегазовых доходов превысит ₽667 млрд (в год ₽8 трлн).

В «Локо-Инвест» отметили, что в условиях второй половины 2022 года возможностей для масштабных покупок валюты у Минфина не было бы, особенно если убрать дополнительные доходы от «Газпрома». В 2023 году, если условия сложатся благоприятно, масштабы операций будут ниже, чем в прошлые годы.

В инвесткомпании допустили, что в 2023 году юаней может быть куплено на сумму от $0 до от S$33 млрд. При этом каждые $10 млрд добавляют к прогнозному курсу доллара ₽1,5.