$100 за баррель — не предел. Как решение ОПЕК+ изменило прогнозы по Brent

Восемь стран ОПЕК+ сократят добычу нефти на 1,66 млн баррелей в сутки для поддержания стабильности рынка с мая до конца 2023 года. Это новое сокращение поставок сырья, о предыдущем — на 2 млн баррелей в сутки — страны договорились в октябре 2022 года.

Хотя страны ОПЕК+ неожиданно для рынка сообщили о сокращении добычи на 1,66 млн баррелей в сутки, фактическое снижение будет несколько меньше и составит около 0,8 млн баррелей, оценил директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Старший аналитик Freedom Finance Global Сергей Пигарев заявил, что в апреле по-прежнему ожидает профицита на рынке нефти на уровне 1 млн баррелей в сутки и не считает возможным существенный рост цен на углеводороды с текущих уровней.

Что происходит с ценами на нефть

На фоне новостей о возможном сокращении предложения сырья цена июньского фьючерса Brent в ходе торгов 3 апреля в моменте выросла на 8% и превысила $86 за баррель, свидетельствуют данные лондонской биржи ICE. По состоянию на 18:00 мск стоимость этого же контракта скорректировалась до $84,6 за баррель.

При этом с января по начало марта нефть Brent торговалась в диапазоне от $78 до $88 за баррель, а из-за рисков глобальной рецессии после краха ряда американских банков сырье дешевело до $70 за баррель.

«ОПЕК+ явно подстраховывается — решение принято до начала плановых консультаций 3 апреля, на рынке в моменте нет больших дисбалансов, в том числе благодаря продолжающемуся уверенному росту мировой экономики», — считает Дмитрий Полевой.

Прогнозы аналитиков по ценам на нефть в 2023 году

• ПСБ сообщил, что повысит прогноз в среднегодовых значениях по Brent с $84 до $86,75 за баррель.
• «Локо-Инвест» ожидает цену на нефть в 2023 году в диапазоне $70-90 за баррель.
• Goldman Sachs прогнозирует рост цены на нефть марки Brent на декабрь 2023 года на $5, до $95 за баррель, а на декабрь 2024 года — на $3, до $100 за баррель.
• Аналитики Rystad Energy полагают, что сокращение добычи усугубит напряженность на рынке нефти и поднимет цены выше $100 за баррель на весь период до конца года, а котировки Brent могут вырасти до $110 уже этим летом.
• UBS ожидает, что цена на нефть марки Brent к июню достигнет $100 за баррель.
• ING Bank повысил таргет и считает, что средняя цена на нефть марки Brent во второй половине года составит $101, отметил глава отдела стратегии на сырьевых рынках Уоррен Паттерсон.
• УК «Открытие» в базовом сценарии исходит из стоимости нефти Brent в среднем на уровне $90 за баррель в ближайшие годы, оптимистичный сценарий предполагает возможный рост цен на нефть до $110 за баррель.

Смогут ли нефтяные компании повысить цены на нефть

Картель ОПЕК+ принял такое уверенное решение, поскольку не увидел рисков значимого увеличения добычи со стороны независимых производителей и американских сланцевиков, для которых основная цель — «контроль над расходами и прибыльность бизнеса, а не максимизация добычи», отметил Дмитрий Полевой. Таким образом, угроза потери рыночной доли для ОПЕК невелика.

При этом портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова полагает, что возросшие риски физического дефицита на рынке способны привести к выравниванию цен российских поставщиков с ценами производителей из остальных регионов мира.

В Промсвязьбанке ожидают, что российский сорт Urals также будет расти в цене вслед за Brent к отметке $60. Средняя цена на нефть марки Urals, используемая для расчета налоговых платежей, в январе — марте 2023 года, составляла $48,92 за баррель по сравнению с $88,95 за баррель годом ранее, сообщал Минфин. Средняя цена на нефть марки Urals в марте 2023 года находилась на уровне $47,85 за баррель, что в 1,86 раза ниже, чем в марте 2022 года ($89,05 за баррель).

«Поскольку цена на российский сорт нефти ориентирована на международный бенчмарк Brent, то отпускные цены повысятся. Тем не менее дисконт все равно сохранится и не будет ниже $20 за баррель», — считает управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова.

Что будет с акциями российских нефтяных компаний

Акции нефтяных компаний подорожали на Московской бирже на фоне взлета нефтяных котировок. Так, по итогам основной торговой сессии:

• акции «Роснефти» прибавили 2,13%, до ₽389;
• акции ЛУКОЙЛа подорожали на 2,26%, до ₽4451;
• акции «Газпром нефти» — на 3,13%, до ₽490;
• обыкновенные акции «Татнефти» — на 4,07%, до ₽388,9;
• обыкновенные акции «Башнефти» — на 2,71%, до ₽1194,5;
• обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» — на 2,55%, до ₽24,12.

Аналитик УК «Открытие» Ирина Прохорова считает, что акции российских нефтяных компаний могут в среднем расти на 20–30% ежегодно на горизонте ближайших трех лет. «В качестве бумаги с наилучшими возможностями в секторе можно отметить «Татнефть» как производителя с перспективой увеличения добычи и переработки на самом современном в России НПЗ», — добавила Прохорова. Фаворитом в секторе «Татнефть» назвала и управляющий эксперт Екатерина Крылова из ПСБ.

«Существенного изменения таргетов по нефтяным компаниям не планируем, поскольку выпадение объемов поставок все равно предполагается, а рост цены будет незначительным», — отметила также Крылова. Она добавила, что с точки зрения дивидендов интересны «Транснефть», «Сургутнефтегаз», ЛУКОЙЛ, «Татнефть», а с точки зрения устойчивости бизнес-модели — НОВАТЭК, «Роснефть», «Газпром нефть».