Эксперты предсказали рекордные дивиденды по акциям «Совкомфлота»

Один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов «Совкомфлот» (FLOT) 28 августа представил сильную полугодовую отчетность и подтвердил политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, говорится в сообщении «Совкомфлота». Эксперты ожидают, что по итогам 2023 года компания может заплатить рекордно высокие дивиденды.

Крупнейшая судоходная компания России сообщила о чистой прибыли за первое полугодие 2023 года по МСФО в размере $496 млн. По итогам первого квартала показатель составил $285,9 млн, по итогам второго квартала — $210,1 млн.

Выручка компании в тайм-чартерном эквиваленте за первое полугодие 2023 года составила $1,08 млрд ($551,6 млн в первом квартале и $528,3 млн — во втором). Компания не раскрывала отчетность по итогам первого полугодия 2022 года. База для дивидендов — скорректированная чистая прибыль по МСФО — составила ₽42,7 млрд.

Выручка у компании — целиком в валюте, и компания намерена 50% прибыли направлять на дивиденды, указал аналитик «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. По оценкам эксперта, по итогам 2023 года дивиденды «Совкомфлота» могут быть выплачены в диапазоне ₽15–16 на акцию, это около 14% доходности к текущей цене.

Исходя из текущих котировок, только за первые шесть месяцев 2023 года компания может выплатить ₽9 дивидендов, что соответствует почти 8% дивидендной доходности, рассказал главный аналитик Промсвязьбанка Алексей Головинов. Совокупный показатель за год может увеличиться в два раза, при этом коэффициент выплат может оказаться выше, так как 82,8% акций компании принадлежит государству, сообщили в банке.

Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» отмечают, что высокие ставки фрахта обеспечивают заметное улучшение финансовых показателей «Совкомфлота». По оценкам брокера, ожидаемая дивидендная доходность акций компании по итогам 2023 года приближается к 15% — это один из самых высоких показателей на российском рынке.

Что будет с акциями

После открытия торгов акции «Совкомфлота» на Мосбирже выросли на 3,3%, до ₽119. Вскоре после открытия бумаги стали снижаться. По состоянию на 14:09 мск они дешевели на 1,3% по сравнению с уровнем закрытия предыдущей сессии и торговались на уровне ₽113,7 за акцию.

Бумаги «Совкомфлота» с начала года подорожали в три раза. Однако аналитики полагают, что у компании сохраняется еще приличный потенциал роста.

«Компания ожидаемо показала снижение прибыли квартал к кварталу, так как первый квартал 2023 года был аномально удачен для компании — ставки фрахта взлетели после ввода потолка цен на российскую нефть. Сейчас ситуация на рынке несколько нормализовалась, хотя ставки все еще остаются довольно высокими и позволяют компании зарабатывать высокую прибыль», — отметил Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций».

Он полагает, что даже если оценивать «Совкомфлот» по консервативному мультипликатору в 3,0 EV/EBITDA, то справедливая оценка будет около ₽160 за акцию. В «Тинькофф Инвестициях» сохранили рекомендацию «покупать» по бумагам компании и повысили целевой уровень до ₽160 в перспективе года. Это дает потенциал роста более 40%.

За первое полугодие «Совкомфлот» заработал экстремально много, и квартальные показатели могут постепенно снижаться, отметили в ПСБ. При этом компания продолжает генерировать стабильный денежный поток, ее прибыль остается крайне высокой. По итогам всего 2023 года «Совкомфлот», по оценкам аналитиков, может заработать порядка $900 млн чистой прибыли. Для сравнения, по итогам 2022 года показатель составил $385,2 млн.

По оценке аналитиков Промсвязьбанка, справедливая стоимость бумаг «Совкомфлота» только с учетом потенциальных дивидендов составляет ₽132, что примерно на 16,7% выше текущих котировок. Если говорить о фундаментально оправданных значениях, то на горизонте 12 месяцев стоимость акции «Совкомфлота» должна составить ₽155 (+36%), полагает Алексей Головинов.

В «БКС Мир инвестиций» потенциал роста акций «Совкомфлота» оценивают в 22% в перспективе года. Рекомендация по бумагам «покупать», цель на год по акциям на уровне ₽140.

По оценкам главного аналитика «Солид Брокера» Дмитрия Донецкого, потенциал роста акций «Совкомфлота» составляет до 50% от текущих значений. Уже за первое полугодие компания заработала ₽9 на акцию в виде дивидендов, и такие результаты стали возможны благодаря очень хорошей конъюнктуре на рынке фрахта, сообщили в компании.

«Стоит сказать, что цены на рынке фрахта держатся на высоком уровне с конца октября 2022-го и пока не корректируются. Это значит, что можно рассчитывать на хорошую динамику показателей «Совкомфлота» и в третьем квартале», — считают в «Солид Брокере».

«Совкомфлот» сейчас торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 2,7х, что ниже средних уровней примерно в два раза. «Мы считаем, что «Совкомфлот» хоть и цикличная компания, но в текущей ситуации может стоить хотя бы на 30–50% дороже текущей оценки. Поэтому видим эти бумаги привлекательными для добавления в портфель», — рассказал Дмитрий Донецкий.