Почему доллар падает к рублю: эксперты объяснили обвал ниже ₽93

Курс доллара на Московской бирже падает к рублю четвертую сессию подряд с четверга, 7 сентября. Но если на прошлой неделе падение было сдержанным, то в понедельник, 11 сентября, оно усилилось, в результате чего курс доллара упал ровно до ₽95 впервые с 25 августа. Утром 12 сентября тенденция продолжилась — в 07:22 мск на Мосбирже давали ₽92,44 за доллар, однако уже в районе 11:00 мск произошла стабилизация вокруг отметки ₽95.

«Сильное движение рубля в утреннюю сессию связано с низкой ликвидностью рынка. До открытия основной сессии в 10 утра основные участники, как правило, отсутствуют, поэтому рынок подвержен спекулятивным колебаниям», — объясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По состоянию на 15:35 мск американская валюта снижается на 0,76%, до ₽94,36, евро — на 1,29%, до ₽101,17. «РБК Инвестиции» выяснили у экспертов, что ждет российскую валюту дальше.

Почему падает курс доллара и растет рубль

Президент России Владимир Путин в ходе пленарной сессии ВЭФ-2023 отметил, что колебания курса национальной валюты связаны сразу с несколькими факторами: «Но в целом я не думаю, что тут есть непреодолимые проблемы и сложности. Это связано со многими факторами, в том числе с возвратом валютной выручки. Связано это и с тем, что на первом этапе логистические цепочки на импорте были не налажены, а сейчас налажены и растет спрос на валюту. Но в целом это управляемые моменты».

По мнению экспертов, опрошенных «РБК Инвестициями», значимый фактор укрепления российской валюты — это ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. «Прошлое повышение процентной ставки на 350 б.п., до 12% годовых, спровоцировало рост рубля к основным мировым валютам», — считает аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Андрей Эшкинин.

Также валютный рынок реагирует на растущую нефть, которая торгуется выше отметки $90 и имеет все шансы продолжить рост в район $97 за баррель марки Brent. «Цены на нефть Urals выросли с минимума на уровне $45 в марте до $76 в сентябре. По нашим прогнозам, это приведет к увеличению продаж валюты экспортерами под налоговые выплаты. Ближайшие крупные продажи пройдут перед выплатой налога на добычу нефти в конце октября», — рассказал инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев.

«Стоит напомнить, что Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила. Совокупность факторов оказала сильное влияние на укрепление российской валюты», — говорит Эшкинин. Аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов отметил в качестве фактора влияния повышенные продажи валюты ЦБ в период с 14 по 22 августа.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев связывает укрепление рубля со словесными интервенциями властей в поддержку рубля на ВЭФ. О том, что пик ослабления курса рубля позади и в ближайшие месяцы сформируется избыток валюты на рынке на фоне действия целого ряда факторов, заявил помощник президента России и бывший глава Минэкономразвития Максим Орешкин. По его словам, в ближайшие месяцы на рынок будут поступать более высокие объемы валютной выручки от выросших цен на экспортные товары.

С экономической точки зрения по-прежнему сохраняется тенденция последних девяти месяцев на ослабление рубля, поскольку текущего предложения валюты от экспорта не хватает, чтобы удовлетворить повышенный спрос на валюту для закупки импорта, а также из-за геополитических, бюджетных и инфляционных рисков, добавил Васильев.

Как долго будет снижаться курс доллара

«На наш взгляд, пока Банк России будет продавать валюту до 22 сентября — рубль будет постепенно укрепляться. Для устойчивого продолжения роста необходим рост экспорта в сентябре с высокой долей продажи валютной выручки», — считает аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

До ближайшего заседания ЦБ по ключевой ставки Андрей Эшкинин ожидает плавное укрепление российской валюты, но дальнейшая динамика будет определена уже после заседания. При существенном повышении ставки аналитик прогнозирует более стремительное укрепление рубля.

Каким будет курс доллара к концу сентября

• «Алор Брокер», аналитик Андрей Эшкинин: «На наш взгляд, снижение в район ₽89–91 за доллар к концу сентябрю кажется наиболее вероятным сценарием».
• «Цифра брокер», аналитик Даниил Болотских: «До конца сентября мы ожидаем ₽92–96 за доллар».
• Совкомбанк, главный аналитик Михаил Васильев: «Мы ожидаем, что к концу сентября рубль будет торговаться вблизи текущих уровней в диапазоне ₽93–97 за доллар, ₽100–104 за евро, ₽12,7–13,3 за юань».
• «БКС Форекс», аналитик Анатолий Трифонов: «Полагаем, что в результате рубль может сместиться в коридор ₽94–96 за доллар до конца месяца».