Saxo Bank представил «шокирующие прогнозы» на 2025 год

Ежегодные прогнозы Saxo Bank предупреждают о событиях в мировой экономике, недооценка которых может быть разрушительной, а их последствия — шокирующими для общества. Эксперты датского банка подготовили на 2025 год восемь событий. «Наши возмутительные прогнозы — это не совсем новость и не совсем реальность, по крайней мере пока», — отмечают они.

Трамп 2.0 «взорвет» доллар

«Если Трамп 1.0 был подготовительным актом к деглобализации, то Трамп 2.0 станет главным событием со всеми его последствиями для доллара США», — пишут эксперты, имея в виду первый и второй президентские сроки Дональда Трампа.

В 2025 году администрация Белого Дома полностью изменит «характер отношений США с остальным миром», вводя огромные тарифы на импорт и одновременно сокращая дефицит бюджета. В связи с этим крипторынок вырастет в четыре раза — до $10 трлн, доллар упадет на 20% к основным валютам и на 30% к золоту. Экономика США будет находиться в стадии рефляции. В то же время зарплаты будут следовать за товарной инфляцией, поскольку производственные ресурсы переориентируются на США. Американские экспортеры окажутся в выигрышном положении.

NVIDIA по капитализации станет как две Apple

Аналитики Saxo Bank назвали NVIDIA «главным продавцом лопат» во время золотой лихорадки искусственного интеллекта. В 2025 году компания усилит свой успех за счет появления инновационного чипа Blackwell. По сравнению с предыдущим поколением он позволит в 25 раз увеличить производительность вычислений ИИ на единицу потребляемой энергии. «Гонка вооружений» в области искусственного интеллекта приведет к тому, что капитализация компании почти удвоится, что сделает ее в два раза больше Apple. По итогу стоимость бизнеса NVIDIA составит $7 трлн, или 10% мирового фондового рынка.

Влияние на рынок будет заключаться в том, что акции чипмейкера вырастут значительно выше $250 за бумагу. Но после этого рынок начнет сомневаться в способности компании зарабатывать все больше прибыли, а нежелательный контроль регулирующих органов за ее монопольным статусом ухудшит перспективы.

Китай выделит 50 трлн юаней

Эксперты Saxo пишут о беспрецедентной закредитованности китайской экономики. Только корпоративный долг Китая превышает 150% ВВП. Долг местных органов власти составляет порядка 80–90% ВВП. Долг домохозяйств не так высок, как в других странах, но во многом связан со слабым рынком недвижимости.

На этом фоне в 2025 году власти попытаются сделать «инъекцию» денежной массы путем трат в размере 50 трлн юаней (около $7 трлн). Причем эта сумма пойдет напрямую в карманы потребителей через цифровой юань, а не на гашение долга. КНР также будет использовать социальную инженерию, побуждая компании сокращать рабочий день для улучшения качества жизни. Это поспособствует увеличению свободного времени, потребления, созданию компаний, созданию семей и рождению детей.

Это приведет к укреплению юаня и более высоким ценам на сырьевые товары во всем мире.

Наступит новая эра долголетия

В результате научного прорыва люди успешно «напечатают» полностью функциональное человеческое сердце, используя передовую технологию 3D-биопечати. Это откроет путь к увеличению продолжительности жизни человека за счет замены поврежденных органов на изготовленные на заказ, полностью совместимые с ними. Кроме того, это открывает возможности для инноваций в области биопечати других сложных органов.

Успех биопечати органов приводит к резкому росту спроса на биотехнологии и 3D-печать. Большинство компаний в этой сфере находятся на стадии стартапа, но в ближайшее время ожидается серия IPO. В более широкой перспективе этот всплеск инноваций и инвестиций может изменить индустрию здравоохранения, что приведет к улучшению результатов лечения пациентов и значительному экономическому росту.

Бум электрификации сделает ОПЕК неактуальным

Электромобили становятся все более доступными, и альянс производителей нефти ОПЕК может стать неактуальным в 2025 году. К сентябрю 2024 года доля рынка электромобилей в продажах новых автомобилей в Китае достигла более 45%. Другие страны присоединятся к Китаю в быстром наращивании роста производственных мощностей, цены на аккумуляторы снизятся еще больше, делая электромобили дешевле, чем их бензиновые аналоги. В результате пик потребления нефти может прийтись уже на 2025 год, ожидания ускоряющегося снижения спроса в дальнейшем вырастут.

В 2025 году картина будущего спроса на нефть станет очевидной, поскольку две трети нефти в конечном итоге превращается в бензин или дизельное топливо в автомобилях и грузовиках. ОПЕК обнаружит, что ее значимость снижается, а многомиллионные ограничения на добычу баррелей станут неактуальными. Поскольку некоторые члены альянса не соблюдают квоты на добычу, чтобы получить как можно больше дохода, а спрос на экспорт падает, большинство членов ОПЕК поймут, что игра окончена. В результате ОПЕК прекратит свое существование, а ее бывшие члены максимизируют добычу, чтобы обеспечить себе долю рынка. Все это приведет к значительному падению цен на нефть.

Потенциальным влиянием на рынок станет резкое падение цены нефти, что будет благоприятным для авиакомпаний, производителей химикатов, красок и шин, а также для грузовых и логистических компаний. Но рынок быстро восстанавливает равновесие, цены на нефть стабилизируются, поскольку поставщики с более высокой стоимостью, особенно в Северной Америке, прекратят добычу дорогостоящей сланцевой нефти. Японские автопроизводители будут участвовать в отчаянной гонке за то, чтобы догнать других игроков на рынке электромобилей.

США введут налог на центры обработки данных ИИ из-за резкого роста цен на электроэнергию

Технологические гиганты тратят много электроэнергии для своих новых центров обработки данных ИИ. Они уже предпринимают радикальные шаги для обеспечения в будущем стабильных долгосрочных источников энергии. Microsoft заключила контракт с Constellation Energy на повторное открытие одного из старых ядерных реакторов в Три-Майл-Айленде. Google и Amazon заключают соглашения с коммунальными службами США и другими поставщиками на создание небольших модульных ядерных реакторов (SMR) для своих запланированных центров обработки данных ИИ. Но все это долгосрочные проекты — на 2030 год и далее.

В 2025 году цены на электроэнергию в США резко вырастут в нескольких густонаселенных районах США, поскольку крупнейшие технологические компании будут ее тратить для своих центров обработки данных ИИ. Это вызывает возмущение населения, поскольку домохозяйства увидят, как их счета за коммунальные услуги резко растут, что будет усугубляться огромными скачками цен на электроэнергию в периоды пиковой нагрузки вечером.

В ответ многие местные власти вмешаются, чтобы защитить избирателей, введя огромные налоги и даже штрафы с крупнейших ЦОД в попытке субсидировать более низкие цены на электроэнергию для домохозяйств. Налоги стимулируют создание новых огромных солнечных электростанций с аккумуляторными батареями для балансировки нагрузки, а также инвестиции в десятки новых электростанций, работающих на газе, даже несмотря на то, что спрос на электроэнергию продолжит расти быстрее предложения. Рост цен на электроэнергию вызовет новый инфляционный импульс в США.

Потенциальное влияние на рынок: в США начнется массовый бум инвестиций в энергетическую инфраструктуру. Такие компании, как Fluor, вырастут и заключат крупные новые строительные контракты. Хранилища энергии Megapack от Tesla будут привлекать все большее внимание. Долгосрочные цены на газ в США вырастут более чем в два раза, что станет существенным фактором для более инфляционного прогноза.

Стихийное бедствие впервые обанкротит крупную страховую компанию

Изменение климата приводит к интенсификации круговорота воды на Земле. Интенсивность осадков резко возросла в последние годы — поскольку атмосфера нагревается, она может удерживать больше влаги.

В 2025 году катастрофический шторм и ливень в США нанесут ущерб, во много раз превышающий $40 млрд по искам, связанным с ураганом «Катрина» в 2005 году. Один из крупнейших страховщиков США неправильно оценит страховые риски от изменения климата, что приведет к заниженным ценам на полисы в пострадавшем регионе. При недостаточных резервах для покрытия исков и недостаточном перестраховании для смягчения расходов этого экстремального события паника распространится по всей отрасли.

Катастрофа существенно снизит стоимость недвижимости на многих рынках жилья. Потребительское доверие пострадает от ненадежности стоимости самого большого актива многих домовладельцев — их дома.

Потенциальное влияние на рынок: акции Berkshire Hathaway вырастут, поскольку у компании Баффета достаточно капитала, чтобы пережить панику, и компания в итоге увеличит свою долю рынка.

Фунт отыграет потери к евро после Brexit

Пока экономика Европы переживает трудности, в Великобритании новое правительство объявит о приоритетах бюджета на период до 2025 года, в которых не будет наиболее разрушительных для роста типов повышения налогов на доходы, и одновременно сократятся наименее продуктивные расходы государственного сектора. Будут сокращены субсидии, такие как зимняя топливная помощь пенсионерам, и приняты меры по стимулированию инвестиций в секторы недвижимости и производства, а также повышены доходы работников государственного сектора. Ставка Банка Англии останется на высоком уровне по сравнению с основными мировыми аналогами.

В 2025 году фунт стерлингов по отношению к евро вырастет до €1,27 — уровня, на котором он торговался перед референдумом по Brexit, тем самым сведя на нет все потери, полученные после голосования по Brexit в июне 2016 года.

Потенциальное влияние на рынок: поощрение внутренних инвестиций и более надежные перспективы роста поддержат курс фунта против евро. Британский индекс FTSE 100 продемонстрирует сильные результаты.