Ставка ЦБ, IPO Совкомбанка, дивидендный гэп ЛУКОЙЛа: дайджест инвестора

Решение ЦБ по ключевой ставке

В пятницу, 15 декабря, совет директоров российского ЦБ проведет заседание, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Пресс-релиз по итогам заседания выйдет в 13:30 мск, пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной начнется в 15:00 мск.

Большинство экспертов ожидает, что Банк России повысит ставку на 100 б.п. — с 15% до 16%. Такой прогноз дали 22 аналитиков из 31 эксперта, опрошенных РБК. Еще четверо считают, что регулятор выберет шаг в 200 б.п. и увеличит ставку до 17% годовых. Двое участников опроса допускают, что ставка вырастет только на 50 б.п. — до 15,5%, еще трое считают, что ключевая ставка останется неизменной.

Директор по инвестициям «Астра Управление Активами» (ранее «ЛокоИнвест Управление Активами») Дмитрий Полевой в базовом сценарии ожидает повышения ставки до 16%.

«Есть фактор повышенных и нестабильных инфляционных ожиданий на 2024 год. Последние данные, скорее, снижают вероятность сценария повышения до 17%, нежели увеличивают шансы на сохранение 15%. При 16% мы не ждем ни ужесточения, ни смягчения сигнала — ЦБ продолжит смотреть за данными и соответствующим образом выстраивать политику», — спрогнозировал эксперт.

По мнению Дмитрия Полевого, повышение ставки может быть последним в этом цикле, но «при инфляции более чем вдвое выше цели и повышенных/нестабильных инфляционных ожиданиях ЦБ, скорее, продолжит всех ориентировать на «высокие ставки надолго».

Эксперты SberCIB Игорь Рапохин и Николай Стешкин прогнозируют повышение ставки не больше чем на 100 б.п., до 16%. «При столь высоком уровне ключевой ставки, как сейчас, более оправданной выглядит тонкая калибровка денежно-кредитной политики, поскольку накопленные эффекты ужесточения политики ЦБ еще не проявились полностью».

Прогноз начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрия Кравченко — также повышение ставки до 16%.

«В пользу повышения играет сочетание факторов: инфляция продолжает ускоряться, инфляционные ожидания остаются повышенными, корпоративное кредитование и ипотека по-прежнему демонстрируют высокие темпы роста. Кроме того, основной риск для ЦБ — это стимулирующая бюджетная политика в следующем году, поэтому регулятор при подъеме ставки будет в том числе руководствоваться уже 2024 годом», — отметил эксперт.

Однако Кравченко также не исключает, что ЦБ повысит ставку меньше чем на 100 б.п. на фоне укрепившегося рубля и структурного дефицита ликвидности в банковском секторе. Впрочем, эксперт считает такой сценарий менее вероятным.

IPO Совкомбанка

В пятницу, 15 декабря, на Мосбирже стартуют торги акциями Совкомбанка после прошедшего IPO. Ожидается, что аукцион открытия состоится в 16:00 мск, а в 16:10 мск начнутся торги в обычном режиме.

Ранее площадка включила акции банка в первый уровень листинга, они будут торговаться под тикером SVCB. Один лот — 100 акций.

IPO Совкомбанка стало первым в банковском секторе России с 2015 года. Банк установил цену размещения акций на уровне ₽11,5 за бумагу. Размещение акций прошло по верхней границе ранее установленного ценового диапазона ₽10,5–11,5 за одну акцию. Выбранная цена размещения соответствует рыночной капитализации в размере ₽219 млрд.

Сбор заявок на приобретение акций банка проходил с 1 по 14 декабря. Инвесторам были предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).

О намерении провести IPO на Московской бирже Совкомбанк официально объявил 1 декабря. По состоянию на 11 декабря число поданных заявок превысило объем размещения в пять раз, сообщал совладелец и первый зампред Совкомбанка Сергей Хотимский.

Дивидендный гэп ЛУКОЙЛа

В четверг был последний день для покупки акций ЛУКОЙЛа для получения дивидендов (₽447 за бумагу, дивдоходность 6,5%). Сегодня торги по бумагам компании откроются дивидендным гэпом. По оценке аналитиков «БКС Мир инвестиций», снижение котировок может составит 5,5%, примерно до уровней ₽6450–6500.

В брокерской компании ожидают, что дивидендный гэп может быть закрыт в пределах двух-трех месяцев. При этом драйвером скорого выкупа дивгэпа станут ожидания крупных выплат летом 2024 года.

ЛУКОЙЛ остается одной из наиболее интересных дивидендных фишек в нефтегазовом секторе. По оценкам аналитиков «БКС Мир инвестиций», итоговые дивиденды компании за 2023 год могут достичь ₽600 на акцию, что соответствует 8,5% дивдоходности. Таким образом, на горизонте 12 месяцев (с учетом выплат за девять месяцев 2023 года) ожидаемая дивдоходность — почти 15%.

На горизонте 2024 года у аналитиков БКС позитивные ожидания по бумагам ЛУКОЙЛа. Котировки могут превысить ₽9000.

Редомициляция TCS Group

Акционеры TCS Group 8 января проголосуют по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Компания не называет, в какой из двух специальных административных районов (Калининград или Владивосток) планирует перерегистрироваться.

Для продолжения существования юрлица в отличном от Кипра правовом режиме планируется внести изменения в устав. Также собрание может инициировать дальнейшие действия по редомициляции.

«Новость отчасти ожидаемая, так как ранее менеджмент уже обозначал планы по переезду. Сейчас же уже есть понимание, что перерегистрация будет именно в РФ, что позитивно для отношения инвесторов к бумагам», — отметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Акции компании на Мосбирже в четверг в моменте отреагировали на новость ростом на 2,34%, до ₽3087 за бумагу. Однако вскоре растеряли весь прирост, завершив день снижением на 0,88%, до ₽2990 за бумагу.

В БКС назвали две причины, почему реакция на новость не была чрезмерной:

• фактор дивидендов, которые в будущем после переезда могут вновь начать выплачиваться, для этих бумаг не является определяющим — дивдоходность из-за относительно высокой оценки по мультипликаторам может быть ниже среднерыночной;
• после редомициляции и старта торгов акциям «ВК» на Мосбирже котировки компании резко пошли вниз на огромных оборотах. Образовался навес крупных продавцов, получивших возможность реализовать ранее заблокированные во внешнем контуре бумаги. Для всех участников это очевидный момент.

Последний день для покупки акций под дивиденды

Дивидендная доходность указана с учетом цены закрытия торгов 14 декабря.

«Европейская Электротехника»: дивиденды на каждую акцию — ₽0,43. Дата выплаты — 9 января. Доходность — 3,32%.

Другие важные события

• «Газпром нефть»: общее собрание акционеров. В повестке — вопрос утверждения дивидендов за девять месяцев 2023 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить ₽82,94 на акцию (доходность 9,8%).
• «Эталон»: общее собрание акционеров. В повестке — вопрос редомициляции.
• Германия: индекс деловой активности в сфере услуг, декабрь — 11:30 мск.
• Германия: индекс деловой активности в промышленности, декабрь — 11:30 мск.
• Еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг, декабрь — 12:00 мск.
• Еврозона: индекс деловой активности в промышленности, декабрь — 12:00 мск.
• Россия: решение Банка России по ключевой ставке — 13:30 мск.
• Россия: пресс-конференция по итогам заседания ЦБ по ставке — 15:00 мск.
• США: промышленное производство, ноябрь — 17:15 мск.
• США: индекс деловой активности в сфере услуг, декабрь — 17:45 мск.
• США: индекс деловой активности в промышленности, декабрь — 17:45 мск.
• США: число активных буровых установок от Baker Hughes — 21:00 мск.

Как завершилась предыдущая торговая сессия

• Индекс Мосбиржи: 3008,84 (-0,77%)
• Индекс РТС: 1055,45 (-0,68%)
• S&P 500: 4719,55 (+0,26%)
• Dow Jones Industrial Average: 37 248,35 (+0,43%)
• NASDAQ Composite: 14 761,56 (+0,19%)