Швецов не увидел признаков окончания бума размещений в отмене SPO ТМК

Отмена вторичного размещения акций (SPO) Трубной металлургической компании (ТМК) не означает, что у инвесторов больше нет денег для участия в IPO и SPO, сообщил «РБК Инвестициям» в кулуарах ПМЭФ-2024 глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов. Также он порассуждал о причинах срыва сделки и дал прогноз по размещениям на 2024 год.

«Долгосрочные ОФЗ дают доходность около 15%. В условиях таких высоких ставок по безрисковым активам большая часть инвесторов по логике должна переключаться на fixed income (инструменты с фиксированной доходностью. — «РБК Инвестиции»). И то, что не состоялось одно SPO, не означает, что на рынке закончились деньги. Нет, денег много, притоки денег продолжаются», — отметил он.

Швецов пояснил, что потенциал роста или колебаний ценных бумаг после SPO гораздо ниже, чем после IPO. В какой-то степени IPO — это премия для инвесторов за вхождение в black box.

«Да, раскрыта какая-то информация, но track-record нет (в данном случае имеются в виду как финансовые результаты, так и в целом публичная история компании. — «РБК Инвестиции»). SPO — это уже все-таки история, когда бизнес понятен и рынок требует премию на уровне 7–10%. Эмитент не всегда готов к этой премии, потому что он может считать, что он стоит тех денег, которые показывают его текущие биржевые котировки», — отметил глава набсовета Мосбиржи.

«Наверное, сегодня спрос на IPO больше, чем на SPO», — подвел итог Швецов, отметив, что в 2024 году размещений будет «значимо больше, чем в прошлом».

30 мая ТМК объявила о начале вторичного размещения своих акций. На момент закрытия торгового дня 29 мая индекс Мосбиржи находился на уровне 3318,03 пункта.

Привлеченные средства компания планировала направить в том числе на снижение долговой нагрузки. В рамках вторичного размещения инвесторам предложили пакет бумаг в размере около 2% по цене ₽180–190 за акцию. Предполагалось, что сбор заявок продлится до 3 июня включительно.

3 июня ТМК объявила о том, что отказалась от SPO. В тот день основной рублевый бенчмарк достиг локального дна — 3087,99 пункта (–6,9% от закрытия 29 мая). В компании объяснили, что это связано с «неблагоприятными условиями на российском рынке акционерного капитала».

Аналитики инвестиционного банка «Синара» подсчитали, что сейчас free-float ТМК, учитываемый Мосбиржей, составляет 8% акций. SPO позволило бы увеличить долю акций в свободном обращении до 10%. По мнению экспертов, в среднесрочной перспективе это привело бы к включению бумаг в базу расчета индекса Мосбиржи и притоку новых инвесторов.

В то же время глава Банка России Эльвира Набиуллина отмечала в ходе ПМЭФ-2024, что сложившуюся ситуацию нельзя назвать бумом. Одной из задач для себя регулятор видит развитие рынка капитала, в том числе через стимулирование IPO. Владимир Путин в ходе форума дал поручение правительству и Центробанку разработать дополнительные меры по стимулированию выхода российских компаний на биржу.