10 худших акций первой половины и второго квартала 2024 года: рейтинг РБК

Одним из основных факторов снижения котировок QIWI стал отзыв лицензии у КИВИ Банка. Аналитик инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова отмечает, что после этого акционеры компании не одобрили обратный выкуп бумаг, лишив тем самым QIWI значимых драйверов роста.

Аналитики финансовой группы «Финам» также называют негативным факторам для QIWI продажу российского бизнеса по цене, которую многие инвесторы посчитали заниженной. По мнению экспертов, это обстоятельство вместе с отзывом лицензии ЦБ ставит под сомнение получение компанией платежей за проданные российские активы, часть которых планировалось направить на обратный выкуп. «Ввиду значительной неопределенности в отношении перспектив бизнеса QIWI акции, вероятно, будут оставаться спекулятивным инструментом, давать какие-то прогнозы по их будущей динамике сложно», — отмечают эксперты.

Акции Solidcore Resources (бывшая Polymetal) подверглись распродажам после разделения активов компании и делистинга бумаг с Мосбиржи, считают эксперты. Эмитент предложил акционерам перевести свои бумаги в биржевую инфраструктуру Казахстана, но большинство акционеров на Московской бирже вместо этого приняли решение продать их. В результате котировки оказались под давлением, отмечает аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук.

Аналитик «Цифра брокер» Полина Щукина также отмечает, что волатильности бумагам добавила сделка по продаже доли крупнейшего акционера группы Polymetal International — компании ICT — покупателю из Омана в январе этого года.

Причин для покупок акций сейчас нет, считает главный аналитик ПСБ Алексей Головинов. «Единственным исключением может быть покупка акций в России с последующей их конвертацией и продажей в Казахстане. На данный момент спред составляет чуть более 10%», — подчеркивает эксперт.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева отмечает закрытость компании для инвесторов: «Она не публикует на регулярной основе отчетность МСФО, производственные результаты и редко делится своими стратегическими планами», — обращает внимание Кокорева. По мнению эксперта, этот фактор служит причиной повышенной волатильности в бумагах компании при выходе новостей о ее деятельности. «Согласно отчетности РСБУ за первый квартал 2024 года, «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) сократила убыток, тем не менее результат отрицательный, поводов для позитива крайне мало», — отмечает эксперт.

Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев добавляет, что ОАК сильно задерживается с выпуском новых проектов, таких как Sukhoi Superjet-100, Ту и МС-21. «Два самолета в год — это не то, что нужно акционерам, если они хотят видеть рост котировок», — считает Абелев.

Бумаги снижаются с момента IPO в ноябре прошлого года, отмечает Кокорева. «Хотя отчетность за 2023 год не принесла неприятных сюрпризов, а руководство сдержало обещание по дивидендам, тем не менее FCF (свободный денежный поток) отрицательный, возможно, это смущает инвесторов», — предполагает она.

В то же время Кокорева считает, что для компании роста подобная история является вариантом нормы, акции движутся в сторону справедливой оценки и дальнейшая отчетность компании будет либо менять ее в еще более худшую сторону, либо вести к росту.

Аналитики ФГ «Финам» видят в этом падении коррекцию неоправданных ожиданий после предшествующего роста. «Эти бумаги в прошлом году были в числе лидеров: обыкновенные акции «Мечела» в 2023 году выросли в цене почти в три раза, а привилегированные — в 2,6 раза», — объясняют эксперты.

Абелев отмечает, что компании удалось договориться о рефинансировании долговой нагрузки с тремя банками. Нагрузка существенная, но рефинансируется плавно. И все это время «Мечел» по привилегированным бумагам платил дивиденды, пускай не рекордные, но платил, говорит эксперт.

В то же время аналитики «Финама» отмечают, что инвесторы ждали более заметного снижения долговой нагрузки и рассчитывали на возобновление дивидендных выплат, по крайней мере по привилегированным акциям. «К тому же динамика цен на уголь остается слабой, а правительство России планирует увеличить фискальную нагрузку на угольную отрасль», — добавляет эксперты. Совет директоров угольной компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года.

Кожухова из ИК «Велес Капитал» из негативных факторов для компании отмечает замедление спроса на российский уголь в Китае и Индии на фоне высоких цен на ресурсы, санкций и проблем навигации в Красном море. «На данный момент бумаги «Мечела» проигрывают другим металлургам, которые платят дивиденды. Падение рентабельности экспорта угля из России, в том числе из-за дорогой логистики, а также перспектива роста налоговой нагрузки в отрасли также лишь затрудняют положение угольных компаний», — подчеркивает эксперт.

Головинов из ПСБ добавляет, что на состоянии самой компании негативно сказывается повышение ключевой ставки, что в целом отрицательно влияет на компании с высоким долгом.

Снижение котировок Globaltruck происходило в отсутствие корпоративных новостей. При этом акции подешевели после стремительного подорожания осенью 2023 года с ₽80 до ₽700 за бумагу. Тогда инвесторы, вероятно, перепутали их с акциями другой компании, название которой тоже начинается с global.

Снижение котировок акций компании наблюдается в виде глубокой коррекции, начавшейся в сентябре 2023 года. Она сменила значительный рост с ₽14 до ₽36, происходивший до этого на протяжении почти года.

Елена Кожухова отдельно отмечает «Газпром», который отказался от дивидендов за 2023 год из-за получения рекордного годового убытка. По мнению эксперта, среднесрочные перспективы компании остаются неопределенными. «Рассчитывать на рост акций «Газпрома» во второй половине текущего года стоит главным образом в случае восстановления всего российского фондового рынка, среднесрочные перспективы которого в условиях высоких процентных ставок смещаются в сторону более «медвежьих», — считает она.

С точки зрения технического анализа важное краткосрочное сопротивление для бумаг «Газпрома» расположено на уровне ₽125, а среднесрочное — на ₽145. При стабилизации выше указанных отметок Кожухова видит возможность наращивания длинных спекулятивных позиций в бумагах компании. «ЕС на данный момент не запретил поставки российского СПГ, но для «Газпрома» в любом случае более важен традиционный рынок газа, а также работа по перераспределению экспорта в азиатский регион, на которую могут уйти годы», — добавляет эксперт из «ВЕЛЕС Капитала».

Алексей Головинов отмечает, что акции компании начали снижение еще в 2023 году, на фоне регулярных санкций, которые значительно осложняют реализацию ранее запланированных инвестиционных проектов.

Андрей Стратичук объясняет, что компания переживает проблемы внешнеторговых ограничений на российский сжиженный природный газ, а также на свои дочерние структуры — «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ — 2». «Второй проект оказался под риском продажи своего СПГ на фоне отсутствия необходимого ледового флота газовозов и требуемого на нем оборудования для сжижения газа. В результате акции находятся в отвесном падении с октября 2023 года и от локальных пиков растеряли около 38%, а с начала года — около 25%», — объяснил аналитик.

Олег Абелев отмечает перспективы роста по бумагам НОВАТЭКа. «Если выручка начнет расти от отправки СПГ, то это дает хороший повод для роста бумаг и они могут стать лидерами списка во втором полугодии», — считает эксперт.

Причины роста и снижения бумаг энергосбытовых компаний часто труднообъяснимы, говорит Абелев из «Риком-Траст». Поскольку такие бумаги находятся даже не в третьем эшелоне, они крайне волатильны на фоне низкой ликвидности. «Потому что в отрасли могут осуществляться крупные сделки, но о том, кто их заключает и по каким причинам, рынок даже не догадывается», — добавляет эксперт.

Среди наиболее подверженных риску такой волатильности Абелев выделяет бумаги «Волгоградэнергосбыт», «ТНС энерго Ростов-на-Дону», «ТНС энерго Воронеж». По словам эксперта, эти акции могут в день расти на десятки процентов: в один день будут лидером по росту, а на следующий — по снижению.

Аналитики «Финама» отмечают, что в первые месяцы 2024 года основными драйверами для акций «ЭсЭфАй» были ожидания погашения 55% квазиказначейских акций, а также удачное IPO дочерней компании «Европлан». «Однако после того как в апреле акционеры «ЭсЭфАй» одобрили погашение квазиказначейских акций, многие инвесторы, судя по всему, решили зафиксировать прибыль по бумагам холдинга, учитывая их сильный рост ранее. Этим, по-видимому, и объясняется заметная коррекция во втором квартале», — считают эксперты.

Аналитик «Цифра брокер» Полина Щукина добавляет, что, несмотря на рост в первом квартале, акции упали на 30% во втором, хотя в итоге за первое полугодие они остались в плюсе.