Акции «Мечела» за два дня потеряли более 20% на фоне слабой отчетности

Сегодня, 23 августа, обыкновенные акции горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» (MTLR) на торгах Мосбиржи упали на 14,7% — до ₽103,48 за бумагу по состоянию на 15:22 мск. За последние два дня обыкновенные акции подешевели в общей сложности на 21,5%.

Привилегированные бумаги компании «Мечел» по состоянию на 15:22 мск подешевели 13,37% и опустились до уровня ₽113,7 за акцию. За последние две сессии они снизились на 19,1%.

Акции «Мечела» продолжают обвальное падение после опубликованных накануне данных об увеличении чистого убытка компании в первом полугодии текущего года, рассказала аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова.

Накануне, 22 августа, компания «Мечел» представила финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2024 года. Выручка «Мечела» в первом полугодии выросла на 6%, до ₽206 млрд. EBITDA составила ₽32,8 млрд, показав снижение на 18% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность по EBITDA составила 16%. Чистый убыток «Мечела» в первом полугодии вырос в 4,8 раза и составил ₽16,7 млрд.

В компании сообщили, что благоприятная рыночная конъюнктура на продукцию металлургического дивизиона и оптимизация продуктовой линейки позволили в первом полугодии даже при снижении объемов реализации нарастить выручку по сравнению с прошлым годом. Однако увеличение себестоимости вследствие роста закупочных цен на кокс и железорудное сырье, расходов на оплату труда и энергоресурсы повлекло отрицательную динамику финансового результата.

По словам аналитика ПСБ Алексея Головинова, положение «Мечела» остается сложным. Сильный рост чистого убытка связан с тем, что компания подпала под прямые санкции США, из-за чего ей пришлось списать активы дочерних компаний, над которыми был утерян контроль. Размер списания составил ₽14 млрд. Без данного «бумажного» убытка итоговый результат за первое полугодие составил бы ₽3 млрд, что сопоставимо с чистым убытком прошлого года.

В инвестбанке «Синара» из негативных моментов отметили увеличение чистого долга на 5% год к году, до ₽263 млрд, и большие финансовые расходы, достигшие ₽20 млрд, или около 60% EBITDA. Стоимость долгового портфеля компании достигла уровня 16,8% и, скорее всего, возрастет еще во втором полугодии из-за дальнейшего повышения ключевой ставки, так как ставки почти по всем долгам плавающие.

Что будет с акциями и дивидендами «Мечела»

Старший аналитик банка «Синара» Дмитрий Смолин отметил, что усиление долговой нагрузки и убытки в первом полугодии, скорее всего, разочаруют инвесторов. Слабые результаты компании за первое полугодие означают, что прогнозы финансовых показателей «Мечела» на 2024 год, вероятно, придется скорректировать. В настоящий момент эксперт не видит существенных факторов, которые помогли бы компании восстановить прибыли во втором полугодии 2024 года.

В Промсвязьбанке также сохраняют негативный взгляд на акции «Мечела». Сложное финансовое положение компании усугубляется глубоким кризисом угольной отрасли в целом, сообщил аналитик ПСБ Алексей Головинов. По этой причине он считает, что в обозримом будущем не будет факторов для положительной переоценки бумаг компании.

По мнению руководителя направления инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексея Антонова, целью снижения акций может стать район ₽60 за бумагу, то есть вдвое ниже нынешних цен. Улучшить ситуацию в компании может программа господдержки, как для «Автоваза», допустил эксперт.

В начале июня совет директоров «Мечела» рекомендовал не выплачивать дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции за 2023 год. В последний раз компания выплачивала дивиденды по обыкновенным акциям в 2012 году (за 2011 год), а по привилегированным бумагам — в 2021 году (за 2020-й). Учитывая финансовые результаты компании и рыночную конъюнктуру, можно ожидать, что «Мечел» продолжит дивидендную паузу в текущем году, полагает аналитик отдела ресурсных секторов ИК «Ренессанс Капитал» Татьяна Галич.