Рубль слабо отреагировал на решение ЦБ повысить ставку до 19%

Рубль отреагировал небольшим снижением на решение Банка России повысить ставку, свидетельствуют данные Московской биржи. По состоянию на 13:30 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) составил ₽12,7205, в то время как до публикации релиза на сайте ЦБ он составлял ₽12,706. Таким образом, прирост курса юаня составил 0,11%. Однако если оценивать динамику к закрытию предыдущей торговой сессии, то юань снижался в этот момент на 0,08%.

Официальный курс доллара США на пятницу, 13 сентября, ранее был установлен на уровне ₽91,1096, евро — ₽100,3907, юаня — ₽12,7362.

На плановом заседании в пятницу, 13 сентября, совет директоров Банка России принял решение поднять ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до уровня 19% годовых.

Большинство участников консенсус-прогноза РБК и ожидали, что ключевая ставка Банка России останется неизменной. В пользу сценария сохранения ключевой ставки на уровне 18% годовых высказались 17 из 30 опрошенных экспертов.

В то же время более трети опрошенных экспертов (11 из 30) прогнозировали повышение ставки до 19% или даже до 20% годовых. Более того, некоторые эксперты начали менять прогнозы в сторону повышения буквально накануне заседания, основываясь на свежих данных по инфляции. Рост цен с 3 по 9 сентября составил 0,09% на фоне дефляции неделей ранее на уровне 0,02%.

На июльском заседании после семимесячной паузы регулятор принял решение повысить ставку сразу на 200 базисных пунктов — с 16% до 18%. До этого ЦБ менял ставку в декабре 2023 года, подняв ее с 15% до 16%.

Что будет с курсом рубля

Решение ЦБ повысить ключевую ставку может привести к умеренному укреплению российской валюты, полагают эксперты проекта MarketPower. Однако, по их мнению, в целом факторы, влияющие на рубль, остаются сбалансированными. В своих прогнозах на третий квартал эксперты закладывают средний курс российской валюты на уровне ₽12 за юань, ₽89 за доллар и ₽97 за евро. В четвертом квартале они ожидают курс на уровне ₽12,5 за юань, ₽90 за доллар и ₽99 за евро.

Корреляция курса рубля и ставки сильно снизилась, рассказал «РБК Инвестициям» экономист Егор Сусин. Отчасти это стало следствием высокой ставки в принципе, потому что изменение ставки на условные 1–2% при текущих ставках 18–20% по депозитам сильно не влияет на динамику рубля. Однако сам уровень ставок ЦБ все же влияет на курс с точки зрения его большей устойчивости, полагает эксперт. Склонность к сбережениям в рублях, учитывая все сложности для сбережений в валюте, объективно выросла. Высокие ставки окупают тот умеренный риск, которые закладывают люди, делающие валютные сбережения. В целом к концу года Егор Сусин ожидает, что курс доллара будет находиться в диапазоне ₽93–95, в 2025-м — в коридоре ₽95–97.

Колебания курса рубля сильно зависят от нерыночных факторов, но он возвращается на свою естественную траекторию постепенного ослабления, полагает главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. Он прогнозирует, что во втором полугодии средний курс доллара к рублю составит ₽93, а в 2025 году — ₽94,5. Курс юаня к концу текущего года может подняться до ₽13, а в 2025 году среднее значение валюты КНР может составить ₽13,3.

По мнению экономиста Дмитрия Полевого, курс рубля, вероятно, будет постепенно смещаться с уровней ₽87–90 за доллар в сентябре до ₽90–95 за доллар в четвертом квартале 2024 года на фоне меньшего торгового профицита и сохранения оттока капитала.

В Росбанке также ожидают продолжения ослабления позиций российской валюты. Эксперты прогнозируют, что пара CNY/RUB в сентябре будет торговаться в диапазоне ₽11,95–12,8, а уже в октябре поднимется в коридор ₽12,2–12,9. К концу четвертого квартала курс юаня может вырасти до ₽13,2, прогнозируют эксперты. Курс доллара ЦБ к концу года поднимется до ₽96, а курс евро — к уровню ₽104,2, прогнозируют в Росбанке.