В ОПЕК скандал из-за прогноза о нефти по $50. Насколько вероятен обвал

The Wall Street Journal сегодня написала, что, по оценкам министра нефти Саудовской Аравии Абдулазиза бин Салмана, цены на нефть могут упасть до $50 за баррель, если участники ОПЕК+ не будут соблюдать квоты по добыче. По данным источников газеты, такое мнение он высказал на конференц-колле с другими участниками картеля на прошлой неделе. Саудовская Аравия дала понять, что нет смысла добывать больше баррелей нефти, если для них нет места на рынке, сообщил изданию один из участников встречи. Позднее в ОПЕК опровергли эту информацию, заявив, что с 5 сентября картель не проводил каких-либо встреч или звонков.

По подсчетам S&P Global Ratings, в августе перепроизводство нефти в Ираке составило 0,4 млн баррелей в день. Кроме того, добыча в Казахстане, как ожидается, вырастет с запуском работ на месторождении Тенгиз с производительностью 0,72 млн баррелей в день.

Бин Салман назвал страны, не выполняющие договоренности ОПЕК+, мошенниками. Делегаты восприняли его слова как готовность начать ценовую войну, чтобы сохранить свою долю рынка. «Некоторым лучше заткнуться и уважать свои обязательства перед ОПЕК+», — передает его посыл источник газеты.

В пресс-релизе по итогам мониторингового комитета ОПЕК+, заседание которого прошло 2 октября, отмечается, что Ирак, Казахстан и Россия подтвердили планы по компенсации добычи за то превышение квот, которое было допущено ими этим летом. Все три страны заявили о намерении полностью исполнять свои обязательства до окончания соглашения.

Если выбирать между двумя прогнозами — $100 или $50 за баррель, — то снижение цен на нефть до $50 за баррель более вероятно, считает обозреватель Bloomberg Хавьер Блас, освещающий вопросы энергетики и сырьевых товаров. По его мнению, на рынке нефти в 2025 году будет наблюдаться избыток предложения, и это означает более низкие цены, несмотря на все геополитические риски. Этот прогноз может измениться только в случае полномасштабного военного конфликта на Ближнем Востоке, пишет Блас.

«РБК Инвестиции» спросили аналитиков, при каком сценарии нефть может подешеветь до $50 за баррель и что будет с ценами дальше.

Может ли цена на нефть Brent упасть до $50 за баррель

В последние недели на фоне военной операции Израиля в Ливане, а также атаки Ирана на Израиль цены на нефть демонстрируют положительную динамику. На торгах 2 октября стоимость Brent впервые за месяц превысила $76 за баррель на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке, которая может привести к перебоям в добыче и поставкам в регионе. По состоянию на 20:20 мск декабрьский фьючерс на нефть Brent на лондонской бирже ICE торговался на уровне $73,85 за баррель. Тем не менее по сравнению с началом года цены снизились примерно на 3%.

К обвалу нефти до $50 за баррель в теории могло бы привести снижение дисциплины по соблюдению квот на добычу в рамках соглашения ОПЕК+ или полный отказ от него, считает руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. Об этом как раз и сказал министр нефти Саудовской Аравии. По словам Карпунина, его заявление было, скорее, предостережением всем участникам — призыв соблюдать принятые лимиты по добыче. Но такой сценарий все-таки выглядит экстремальным и не является базовым, считает эксперт.

Аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев допускает, что обрушение цен на нефть до $50 — это возможный вариант. Однако основной причиной для такого сценария должно стать наращивание добычи Саудовской Аравией — именно на нее за последние два года пришлось около трети общего сокращения ОПЕК+. Кроме того, спровоцировать падение может несоблюдение текущих ограничений по добыче Ираном и рядом других стран.

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская также не исключает возможности падения нефти до $50 за баррель. По ее словам, это может произойти, например, в случае реализации мирового кризиса по образцу 2008 года. Об этом же говорит и управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова. В то же время техническая картина по нефти складывается в пользу того, что котировки могут продолжить восстановление обратно к $80 за баррель, отмечает Рокотянская.

Что будет с ценами на нефть Brent

Главным образом участники рынка связывают риски с потенциальными перебоями добычи и поставок из Ирана, который добывает более 3% нефти в мире, при расширении конфликта, а также с трафиком по Ормузскому проливу. Учитывая фактор геополитики, в ближайшей перспективе цена Brent вряд ли опустится значительно ниже $60–70 за баррель, прогнозирует Карпунин из «Альфа-Инвестиций». В четвертом квартале эксперт ожидает среднюю цену Brent на уровне $74–76.

Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» прогнозируют, что цены на нефть марки Brent в 2024 году составят в среднем $82 за баррель. Эксперты ожидают более жесткого соблюдения ограничений со стороны стран ОПЕК+. Они также не исключают, что запланированное повышение добычи участниками альянса может быть скорректировано или отменено. ОПЕК+ будет на ежемесячной основе отслеживать баланс рынка и корректировать предложение в случае необходимости, указывают аналитики.

В «Цифра брокер» отмечают, что на текущий момент прогнозировать цены на нефть очень сложно из-за политической нестабильности, но при урегулировании конфликта на Ближнем Востоке нефть, скорее всего, будет торговаться в диапазоне $65–70 за баррель марки Brent.

В ПСБ скорректировали ожидания по Brent в среднем до $76–80 за баррель против прежнего ориентира $84–86. Этот прогноз не учитывает возможную эскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Основные аргументы — смещение баланса к профициту предложения, вялый спрос со стороны Китая, Индии и США.

В 2025 году, если союз ОПЕК+ останется в силе, его члены продолжат соблюдать дисциплину, а ФРС произведет обещанную мягкую посадку экономики и продолжит снижать ставки, то нефть будет чувствовать себя хорошо, отмечает Рокотянская из БКС. Аналитики ПСБ ожидают нефть в среднем на уровне $76 за баррель в следующем году. В проекте бюджета России на следующий год заложена средняя экспортная цена на уровне $69,7 за баррель — то есть примерно $80 за Brent.