ЦБ подтвердил негативное отношение к прямому доступу инвесторов на биржу

Банк России подтвердил свою позицию, что прямой доступ клиентов на биржу (интернализация) несет множество рисков. Ранее «РБК Инвестиции» выяснили, что Банк России готов отказать Московской бирже в возможности предоставления брокерских услуг инвесторам напрямую. Сегодня эту позицию официально подтвердил зампред ЦБ Филипп Габуния в рамках «Уральской конференции НАУФОР — 2024», организованной Национальной ассоциацией участников фондового рынка. Его слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».

«В части прямого доступа мы полагаем, что в моменте вреда от того, что он будет реализован, будет гораздо больше, чем потенциальной пользы. Как в силу того, что сегодня позволяет технология [прямого доступа] и что не позволяет, она, скорее всего, приведет к очень значимой фрагментации разных клиентов или рынка вообще в целом», — отметил он.

Также Габуния подтвердил планы по введению ограничений для брокеров, которые в силу своей величины фактически стали небольшими биржами, исполняя заявки клиентов «внутри себя» и не выводя их вовне.

«Если ты хочешь делать oргторги, будь добр, делай оргторги. Это должно называться оргторгами, иметь соответствующий правовой статус, в том числе лицензионный. Второе, если хочешь внутри [себя] что-то сделать, объемы должны быть ограничены, и это должен быть не мэтчинг заявок, а выставление какого-то бида-оффера, который ты приводишь, чтобы это не приводило к тем самым искажениям, о которых я говорил (речь о ценовых искажениях. — «РБК Инвестиции). Нам нужно, чтобы клиент был правильно проинформирован о том, где он совершает эту сделку, чтобы ему было понятно, он имел возможность выбора, куда приходит. Ну и бороться с волатильностью в этой части», — добавил Габуния, обращаясь к брокерским компаниям.

Помимо этих вопросов ЦБ с участниками рынка обсуждали процесс коллегиального регулирования тарифов Мосбиржи. В частности, было предложено, что этими вопросами будет заниматься совет Мосбиржи, а далее он сможет передавать вопросы тарификации на рассмотрение высшему корпоративному органу — наблюдательному совету. Ранее эти вопросы рассматривались на уровне отдельных комитетов. В совет площадки уже входят представители брокеров и других профучастников. На конференции НАУФОР ЦБ еще раз подтвердил свою позицию:

«Очень важно каким-то образом перестроить и механизм участия рынка в принятии решений по тарифам, потому что, с одной стороны, вроде как механизмы есть, они вроде бы и всеми признавались, но мы сейчас слышим дискуссии, что есть некоторое неудовлетворение в этой части. И поэтому наверняка здесь можно подкрутить, поднять уровень, изменить уровень представительства. В общем, если нужно что-то регуляторно поменять, мы тоже в этом плане готовы поддержать, хотя, с нашей точки зрения, в общем, все, в принципе, позволительно здесь, наверное, нужно просто и с одной стороны, некоторое активное участие самого клиентов уже бирж, ну и наоборот, ну, а биржа, соответственно, прислушиваться в этой части.

Ранее ЦБ рассматривал возможность открытия счетов инвесторам напрямую на Московской бирже. В этом вопросе регулятор исходил из того, что новые подходы в регулировании не должны негативно сказываться на функционировании фондового рынка, даже если потенциально они дают новые возможности. Брокеры оценили такую идею негативно.

В середине августа «Коммерсантъ» со ссылкой на источники сообщал, что Московская биржа интересуется покупкой собственной брокерской компании. По словам одного из собеседников издания, после того как биржа высказала идею предоставления прямого доступа инвесторов к торгам, такое предложение вызвало жесткую критику со стороны брокеров. Площадка тогда ответила, что не ведет переговоры о покупке брокера и «выступает за развитие финансового рынка и партнерских отношений со всеми его участниками».