Минфин разместил выпуск длинных гособлигаций с рекордной доходностью

В среду, 30 октября, Министерство финансов провело только один из двух запланированных аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Первый аукцион по размещению флоатера (ОФЗ-ПК) 29025 признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

На втором аукционе Минфин разместил длинные ОФЗ-ПД 26243 с датой погашения 19 мая 2038 года на всю сумму остатка выпуска ₽39,167 млрд. Спрос на него был в 1,3 раза выше. Доходность по выпуску составила рекордные 17,61% годовых по цене отсечения, средневзвешенная доходность — 17,55% годовых.

Среди бумаг с постоянным купоном и сроком размещения свыше десяти лет доходность выросла до исторического максимума (с момента начала ведения статистики в 2015 году). Предыдущий рекорд по доходности длинных облигаций федерального займа был поставлен двумя неделями ранее, 16 октября. Тогда ведомство разместило выпуск ОФЗ-ПД 26248 с погашением 2040 году, средневзвешенная доходность по которому составила 17,05%, а по цене отсечения — 17,06% годовых.

Итоги размещения:

• объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽39,167 млрд);
• объем спроса — ₽49,468 млрд;
• размещенный объем выпуска — ₽39,167 млрд;
• выручка от размещения — ₽26,172 млрд;
• цена отсечения — 62,6300% от номинала;
• доходность по цене отсечения — 17,61% годовых;
• средневзвешенная цена — 62,8461% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 17,55% годовых.

На рынке этот же выпуск сегодня торговался в диапазоне 62,45–63,50% от номинальной стоимости.

Следующий аукцион по размещению гособлигаций запланирован на 6 ноября.

По итогам первого квартала Минфин занял ₽827,8 млрд по номиналу (с учетом дополнительных аукционов) из планируемых ₽800 млрд, выполнив тем самым квартальный план размещения на 103,5%.

Во втором квартале ведомству удалось выполнить план лишь на 50,55%. Тогда Минфин разместил ОФЗ на сумму ₽505,5 млрд по номиналу из ₽1 трлн по плану.

В третьем квартале ведомство повысило объем планируемых заимствований сразу на ₽500 млрд — с ₽1 трлн до ₽1,5 трлн. Однако в ходе первичных аукционов, а также дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) разместило ОФЗ на общую сумму ₽676,09 млрд по номиналу, выполнив квартальный план лишь на 45,1%.

В четвертом квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на ₽2,4 трлн. При этом он намерен разместить ОФЗ со сроком погашения до десяти лет в объеме ₽400 млрд, а облигации со сроком погашения больше десяти лет — в объеме ₽2 трлн.

Если раньше ведомство планировало делать упор на размещении длинных облигаций с постоянной купонной доходностью (ПД), то теперь в Минфине будут делать ставку на флоатеры. Благодаря высокому спросу на этот вид ОФЗ у банков Минфин рассчитывает выполнить годовой план заимствований полностью. Замглавы Минфина Владимир Колычев отметил, что если лимит имеющихся выпусков будет исчерпан, то ведомство зарегистрирует новые флоатеры.

Всего в 2024 году объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ в 2024 году планируется на уровне ₽2,63 трлн, а валовые внутренние заимствования с учетом погашений (₽1,45 трлн) в 2024 году составят ₽4,08 трлн. Больше ведомство занимало лишь в 2020 году.

На 2025 год, согласно проекту бюджета, запланировано валовое привлечение на уровне ₽4,781 трлн (с учетом погашений на ₽1,416 трлн), чистое — ₽3,365 трлн.

После повышения ключевой ставки до 21% индекс гособлигаций RGBI существенно теряет в ценах и прибавляет в доходности. Во вторник он опускался до 96,86 пункта, обновив 15-летний минимум — ниже отметки 97 пунктов индекс не падал с 19 февраля 2009 года. Доходность по итогам дня вчера составила 18,94% годовых. В среду индекс RGBI вышел в небольшой плюс — к 18:51 мск 97,18 пункта (+0,32%).