Многогранный капитал: как выбрать драгоценные камни для инвестиций

В условиях глобальной экономической и геополитической неопределенности драгоценные камни показывают свою привлекательность в качестве объектов для инвестиций. Геммолог, основательница ювелирного бренда Tatiana Diamonds, специалист по бриллиантам и цветным камням Татьяна Такташева рассказала «РБК Инвестициям» о возможностях для частных инвесторов на рынке драгоценных камней, о том, какие камни подходят для инвестиционных целей и на что обращать внимание при покупке.

Ситуация на рынке драгоценных камней

По данным Bain-Altagamma, в 2023 году категория ювелирных украшений с драгоценными камнями инвестиционного класса показала наибольший годовой рост (+5–6%) среди других категорий предметов роскоши. По оценкам экспертов, этот сегмент рынка будет расти до 2030 года в среднем на 5–7% в год. В среднесрочной перспективе на динамику цен будет влиять увеличивающийся дефицит природных камней. Так, например, средний темп снижения мировой добычи алмазов составляет 2% в год. Согласно исследованию консалтинговой компании BCG от мая 2024 года, в течение десяти лет ожидается рост цен на алмазы на 3–5% в год с более интенсивным ростом после 2027 года.

Также на повышение спроса на предметы роскоши будет влиять продолжающийся рост уровня благосостояния в мире и увеличение числа людей с высокими и сверхвысокими доходами. К примеру, Россия занимает 14-е место по темпам роста (21%) количества людей с активами более $1 млн (отчет о мировом благосостоянии UBS, 2024).

Отмена НДС на покупку бриллиантов в России в октябре 2022 года поспособствовала тому, чтобы инвестиционные камни стали доступным инструментом для широкого круга лиц. По данным АЛРОСА, спрос на инвестиционные бриллианты в России за 2023 год вырос в 2,3 раза, а в первом квартале 2024 года наблюдалось трехкратное увеличение в сравнении с таким же периодом 2023 года.

Таким образом, за счет ограниченного предложения и постепенного сокращения природных запасов у драгоценных камней есть потенциал для сохранения и увеличения стоимости в длительном периоде. Это защитные активы, которые помогают сохранить капитал в условиях роста цен и сильных колебаний валютных курсов. Добавление в свой портфель драгоценных камней помогает частному инвестору диверсифицировать риски в периоды рецессий и кризисов. Еще одно преимущество — отсутствие реестров владельцев драгоценных камней. Поэтому этот актив невозможно заморозить в отличие от ценных бумаг и счетов.

Драгоценные активы с наибольшим потенциалом

Алмазы

К инвестиционным бриллиантам относятся камни со следующими характеристиками: вес от 3–5 карат и выше, цвет D-H, чистота IF-VS. На долю камней, обладающих инвестиционным потенциалом, приходится около 12% всего рынка сертифицированных бриллиантов. Стоимость таких камней на российском рынке начинается от $50 тыс.

С учетом дефицита алмазного сырья текущий уровень цен привлекателен для инвесторов, а потенциал роста стоимости достаточно высокий. С момента расчета бриллиантовых индексов Мосбиржи (MDIAMR2) рост доходности инвестиционных бриллиантов с конца сентября 2022 года до 20 ноября 2024 года составил 36,8%.

Рубины и сапфиры

Оба камня — это один и тот же минерал корунд, отличающийся содержанием примесей, которые отвечают за цвет. Сапфиры могут быть как глубоко синими, так и желто-оранжевыми, рубины же — камни красного цвета. Для улучшения внешнего вида (чистоты и цвета) рубины и сапфиры обрабатывают термически. Но особой ценностью обладают именно необлагороженные экземпляры, не подвергавшиеся нагреванию (no heat). Такие камни — редкость, именно их стоит выбирать для инвестирования. С точки зрения вложений рубин показывает одну из самых высоких доходностей: за год стоимость может увеличиться в два раза.

Изумруды

Природные изумруды содержат большое количество включений (пятен, дефектов, трещин). Из-за этого по чистоте они относятся к категории драгоценных камней типа III. Чтобы улучшить их цвет и уменьшить изъяны, большинство изумрудов проходят обработку: трещины заполняют маслом. Так повышаются эстетические свойства, что необходимо в торговле драгоценными камнями и украшениями в ювелирных целях. Но при этом снижается его ценность и стоимость. Поэтому для инвестиций подходят изумруды без масла (no oil) либо с незначительной степенью облагораживания (minor). Также важную роль при формировании цены играет яркость цвета: наиболее ценный — насыщенный зеленый оттенок. Изумруды высокого качества находятся в ценовом диапазоне от $15 тыс. до $30 тыс. за карат, а доходность через пять лет может достигать до 50%.

Турмалин параиба

Для приумножения капитала также интересен турмалин параиба. Это голубовато-зеленый минерал, который впервые был обнаружен в конце 1980-х годов в бразильском штате Параиба. В честь него разновидность этого камня и получила название. Позже похожие месторождения открыли в Нигерии и в Мозамбике, но эталонными по цвету считаются экземпляры из Бразилии. Интерес к этому камню появился около десяти лет назад, и он до сих пор пользуется популярностью как на российском рынке, так и на зарубежном. Стоимость наиболее чистого и качественного камня сравнима со стоимостью бриллианта и начинается от $20 тыс., а рост доходности — до 20–30% в год. Однако непонятно, насколько долго камень будет в тренде, а также важно учитывать ограниченность месторождения. С учетом этих факторов турмалин параиба можно рассматривать как инвестицию с расчетом на три — пять лет, далее прогнозировать сложно.

Критерии отбора: на что обращать внимание

Объем рынка

При выборе камней для инвестиций необходимо руководствоваться не только текущей ситуацией, но и смотреть на потенциал рынка для продажи в будущем. У редких камней есть большой минус — лимитированный рынок. Будет сложно найти покупателя из-за высокой стоимости камня. Так, например, у танзанита — единственное месторождение Мерелани в предгорьях Килиманджаро в Танзании. Его популярность взлетела в 2020 году, когда были обнаружены камни весом 5 и 9 кг. Однако покупка на хайпе — не лучшая стратегия для инвестора. Уже сейчас наблюдается спад интереса к этому камню, соответственно, и возможностей для дальнейшей продажи. После исчерпания месторождения цена будет многократно расти, но рынок станет еще более лимитированным.

В этой связи бриллианты и «золотая тройка»‎ цветных камней — изумруды, рубины и сапфиры — наиболее подходят для инвестиционных целей, так как они обладают широким спросом как в России, так и за границей. Таким образом, сохраняются возможности для продажи камней в перспективе.

Снижение рисков подмены

Сейчас активно развивается рынок синтетических камней, которые являются более дешевой альтернативой для производства украшений, но с точки зрения инвестиций не имеют ценности. С развитием технологии производства «синтетики» происходит массовая фальсификация сертификатов. На рундист камня (линия по периметру наибольшего сечения) лазером наносится надпись, обычно номер сертификата, которая совпадает с настоящим. Даже специалист не всегда глазом может уловить разницу между синтетическим и природным камнем, если он абсолютно чистый. Поэтому нужно обязательно проводить независимую геммологическую экспертизу для оценки камня, а также непосредственно перед сделкой дополнительно проверить у геммолога во избежание подмены.

Условия покупки и продажи

После отмены НДС в 2022 году частный инвестор в России может купить инвестиционные бриллианты по программе Alrosa Diamond Exclusive и у ювелирных заводов. Алмазодобытчик АЛРОСА сотрудничает с российскими банками, которые продают камни своим клиентам. Таким же образом в дальнейшем можно осуществить и продажу бриллианта.

Однако в России по-прежнему отсутствует нормативная база, в которой было бы закреплено понятие инвестиционных бриллиантов и требования к участникам рынка. Поэтому инвестору необходимо понимать, что прозрачных условий обратного выкупа, который обеспечивает возврат инвестиций, на данный момент ему не могут гарантировать. В октябре 2024 года на Московском финансовом форуме обсудили необходимость установки критериев инвестиционных бриллиантов, единых требований сертификации, механизмов обратной продажи и формирования цены при этом.

Цветные камни в России можно приобретать у официальных брокеров ювелирных бирж или частных специалистов-геммологов. Но важно учитывать, что согласно российскому законодательству физическое лицо может покупать и продавать только драгоценные камни, закрепленные в изделии, либо неоправленные, но с российским сертификатом. Впоследствии для продажи камня частному инвестору нужно обратиться также к участнику рынка, который возьмет комиссию за сделку. Лучше сразу обговорить условия вторичной реализации с тем лицом, кто будет помогать в покупке.

За границей более простой механизм приобретения: например, в США физическое лицо может и продавать, и покупать неоправленные драгоценные камни. Вопрос в том, как ввезти в Россию: все камни нужно декларировать, а далее сертифицировать. Также есть нюансы в российской и зарубежной системах оценки. Из-за этих отличий лаборатория в России может не подтвердить некоторые характеристики камня, которые есть в иностранном сертификате. Нужно понимать, что геммология — в принципе субъективная вещь, и даже один геммолог спустя несколько лет тот же камень может оценить немного по-другому, и это допустимо.

От этих оценок зависит и цена. Если в российской лаборатории поставят характеристику либо цвета, либо чистоты ниже, чем в сертификате другой страны, соответственно, цена будет ниже. Чтобы минимизировать эти риски, стоит покупать камни с западными сертификатами GIA, Gubelin Gem Lab, SSEF. Это общепризнанные лаборатории, на стандарты которых равняются по всему миру.

Несмотря на потенциальный рост стоимости драгоценных камней, инвестору важно помнить, что они не подходят для краткосрочных спекулятивных целей и быстрого заработка. Это инвестиционные вложения, которые представляют ценность в долгосрочной перспективе — от пяти лет и более.