Акции «Делимобиля» выросли против рынка после публикации отчетности

Акции сервиса каршеринга «Делимобиль» на торгах 13 марта на максимуме прибавили 4,64%, до ₽204, свидетельствуют данные торгов на 11:05 мск. Затем рост замедлился: по данным на 11:33, котировки прибавляют 2,62%, до ₽200,05. Бумаги компании начали расти на фоне публикации результатов по МСФО за 2024 год.

В это же время индекс Мосбиржи показывает отрицательную динамику: бенчмарк теряет 1,47% и находится на отметке 3137,16 пункта.

Из опубликованной отчетности следует, что выручка «Делимобиля» за год выросла на 34% и достигла рекордного уровня ₽27,9 млрд. Компания нарастила автопарк до 31,7 тыс. машин и расширила географию присутствия до 13 городов.

EBITDA сократилась на 10%, до ₽5,79 млрд, так как компания активно инвестировала в развитие бизнеса. Рентабельность по EBITDA составила 21% против 31% годом ранее. Чистая прибыль обвалилась почти на 100%, с ₽1,928 млрд до ₽8 млн.

Компания сообщила о росте чистого долга на 39%, до ₽29,7 млрд. Соотношение чистый долг/EBITDA достигло 5,1х против 3,3х годом ранее. В «Делимобиле» объяснили рост долга активным расширением парка и ростом процентных расходов в связи ростом ключевой ставки ЦБ до 21%.

«На результаты компании в прошлом году негативное влияние оказали ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЦБ, изменения на рынке автомобилей и сервисного обслуживания, что повлекло за собой увеличение инвестиций, которые при этом позволят реализовывать потенциал нашей компании уже в текущем году», — приводятся в пресс-релизе слова гендиректора «Делимобиля» Елены Бехтиной.

В сообщении «Делимобиля» также говорится, что менеджмент рекомендует совету директоров рассмотреть обратный выкуп акций для программ долгосрочной мотивации сотрудников.

«Мы планируем выкупать акции с рынка, потому что считаем, что акции компании в моменте недооценены», — отметил руководитель отдела корпоративных финансов «Делимобиля» Андрей Новиков в эфире программы «Рынки» на телеканале РБК.

Помимо этого, на телефонной конференции Елена Бехтина сообщила, что «Делимобиль» не планирует выплачивать дивиденды за 2024 год. Первые в своей истории дивиденды в размере ₽1 на акцию компания выплатила по итогам первого полугодия 2024 года, их доходность составила 0,47%.

Аналитики «Т-Инвестиций» считают, что обратный выкуп акций может поддержать цены на бумаги, несмотря на отказ от дивидендов. Брокер сохраняет нейтральный взгляд на перспективы акций «Делимобиля», на финансовые результаты эмитента смотрит с осторожностью.

Кроме того, компания сообщила о планах снизить мультипликатор чистый долг/EBITDA по итогам 2025 года до уровня ниже 3,0x. Аналитики телеграм-канала Market Power отметили, что компания способна это сделать, в частности, за счет продажи 4–5 тыс. автомобилей с шестилетним пробегом.

«Мы планируем, что наша долговая нагрузка будет снижаться. Разовые инвестиции, которые мы делали в 2024 году, их уже не будет в 2025 году, поэтому маржинальность EBITDA, мы планируем, будет увеличиваться», — отметил Андрей Новиков в эфире программы «Рынки» на телеканале РБК.

Аналитик инвестбанка «Синара» Георгий Горбунов оценил результаты «Делимобиля» за второе полугодие 2024 года как слабые, отметив, что они оказались хуже прогноза банка. Он отметил, что темпы роста продаж снизились: во втором полугодии 2024 года компания «продала» всего на 9% больше минут, чем во втором полугодии 2023 года, при этом прирост в первом полугодии 2024 года составил 31% год к году.

Горбунов также отметил, что на прибыльности сервиса каршеринга негативно сказывается высокий уровень кредитных ставок. Их снижение помогло бы нарастить парк и прибыльность операций. Аналитики подтверждают рейтинг «держать» по акциям «Делимобиля».