Сбербанк увеличит дивиденды за 2017 год вдвое. Стоит ли инвестировать

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал дивиденды за 2017 год в размере 12 руб. на одну обыкновенную акцию, сообщил глава банка Герман Греф. Всего на выплаты банк направит 271 млрд руб., что вдвое выше уровня прошлого года. Годовая доходность по дивидендам составит 7%, доходность с учетом текущей цены — 6%.

В рамках стратегии развития Сбербанк планирует к 2020 году нарастить чистую прибыль по МСФО до 1 трлн руб., а дивиденды — до 50% прибыли при условии поддержания достаточности капитала первого уровня на отметке не ниже 12,5%. По словам Грефа, это позволит обеспечить «очень серьезные» налоговые платежи, поступления в бюджет и дивиденды, а также рост капитала и, соответственно, устойчивость банка.

Рекомендация наблюдательного совета в целом соответствовала прогнозам аналитиков и вызвала оптимизм у участников финансового рынка. Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка на Московской бирже течение дня выросли на 6% и 5% соответственно.

Бумаги частично отыграли потери, понесенные из-за паники, вызванной введением Минфином США санкций в отношении российского бизнеса, в том числе против компании «Русал» Олега Дерипаски, половина кредитов которой приходится на Сбербанк. С 6 по 16 апреля обыкновенные акции Сбербанка подешевели на 25,2%, привилегированные — на 21%. Греф заверяет, что у «Русала» пока нет проблем с обслуживанием долга.

Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко обращает внимание на то, что Сбербанк лишь в прошлом году стал закладывать на дивиденды больше 20% прибыли (в 2016 году — 25%, в 2015-м — 20%). «В текущих условиях Сбербанк может себе позволить направить 271 млрд акционерам. За первые 3 месяца неконсолидированная прибыль составила 129 млрд., банк лидирует среди крупных игроков по темпам роста активов. Волатильность рынков в апреле повлияет на прибыль, но, на мой взгляд, операционные доходы не пострадают», — считает он.

Биржевой аналитик инвестиционной компании «Велес Брокер» Виктор Шастин оценивает справедливую стоимость обыкновенных акций Сбербанка на конец года на уровне 285 руб. за бумагу (+40% к текущей цене). Он рекомендует включать бумаги банка в долгосрочный инвестиционный портфель, обращая внимание на его амбициозные финансовые планы на 2020 год. «Размер дивидендов выше ставок по вкладам в этом же банке (3-4%), и в акциях есть дополнительно большая вероятность заработать на росте курсовой стоимости. Банк держит темпы роста чистой прибыли около 25-30% и планирует держать такие темпы роста до 2020 года. После коррекции на рынке акций мультипликаторы вернулись к комфортным уровням, P/B составляет около 1,3 – 1,4, P/E около 6,25», — говорит он.

По мнению Ващенко, до конца второго квартала обыкновенные акции будут торговаться преимущественно в диапазоне 190-220 руб. Поддержкой выступают дивиденды.