Что угрожает акциям и доходу крупнейших банков США

Тройка крупных банков из США представила квартальные результаты, которые превзошли ожидания Уолл-стрит. Речь идет о Bank of America, Bank of New York Mellon и U.S. Bancorp. Из-за ожидаемого понижения ставок Федрезервом эти банки могут в ближайшее время лишиться своего главного двигателя роста — чистого процентного дохода.

Инвесторы настороженно будут относиться к акциям банковского сектора, если ФРС действительно понизит процентные ставки. Одни аналитики считают, что страхи сильно преувеличены. Другие советуют не слишком увлекаться акциями банковского сектора.

Старший глобальный стратег по акциям в Wells Fargo Скотт Рен полагает, что финансовые акции должны продолжать опережать более широкий рынок. «Финансовый сектор предлагает наиболее привлекательный прогноз суммарной доходности в течение следующих 12 месяцев по сравнению с другими секторами S&P 500», — заявил Рен, имея в виду как дивиденды, так и выкуп акций.

«Это особенно привлекательная особенность в нынешних условиях низких ставок, в которых основные фондовые индексы либо достигли, либо близки к достижению справедливой стоимости», — заключил представитель Wells Fargo.

Второй по величине активов банк в США Bank of America сообщил, что нарастил чистую прибыль в истекшем квартале на 8%, до $7,3 млрд. В пересчете на акцию чистая прибыль банка составила 74 цента против ожидавшихся аналитиками 71 цента. Доход банка вырос на 2,1%, до $23,2 млрд, что соответствует среднему прогнозу аналитиков, опрошенных Refinitiv.

Чистый процентный доход Bank of America прибавил 3% благодаря повышению процентных ставок, росту объемов депозитов и кредитов. Беспроцентный доход увеличился на 2%. Высокие результаты позволили возвратить акционерам порядка $8 млрд. За истекший квартал банк выкупил с рынка свои акции в объеме $6,5 млрд и выплатил дивиденды на общую сумму $1,4 млрд.

Сейчас руководство Bank of America обеспокоено грядущим понижением процентных ставок, к которому Федрезерв может прибегнуть в конце месяца. Еще в апреле Bank of America заявил, что рост его чистого процентного дохода замедлится в этом году с 6% (в 2018 году) до 3%.

Если же ФРС снизит процентные ставки дважды за год, то рост основного двигателя банковской прибыли — чистого процентного дохода — замедлится до 1%, сообщил финансовый директор банка Пол Донофрио.

Такие пессимистические прогнозы привели к активным продажам акций Bank of America сразу после выхода квартальной отчетности. Однако в ходе торговой сессии акции развернулись вверх и вскоре смогли отыграть потери.

Bank of New York Mellon сообщил о прибыли, превысившей ожидания аналитиков, и выручке, соответствующей прогнозам. Чистая прибыль банка упала в годовом выражении на 8%, до $969 млн. В пересчете на акцию чистая прибыль составила $1,01, тогда как аналитики, согласно опросам FactSet, прогнозировали $0,96 на акцию.

Доход составил $3,9 млрд, снизившись в годовом выражении на 5%. Комиссионный доход банка снизился на 3%, в основном из-за снижения выручки в иностранной валюте и в ценных бумагах. Чистый процентный доход упал на 12%. Доходы от инвестиционных услуг опустились на 3%, а доходы от управления инвестициями упали на 10%.

Как заявил глава Bank of New York Mellon Чарли Шарф, финансовые результаты ухудшились из-за «влияния уровня и формы кривой доходности, а также из-за сохраняющейся низкой волатильности и приглушенной активности на рынке». Хотя снижение результатов было частично компенсировано снижением расходов, добавил Шарф.

Банк намерен вернуть акционерам порядка $3,94 млрд к середине 2020 года посредством выкупа акций и выплат дивидендов. Программу обратного выкупа акций Bank of New York Mellon увеличил на 20%, а дивиденды — на 11%, до 31 цента на акцию.

Американский финансовый холдинг U.S. Bancorp также превзошел ожидания Уолл-стрит. Компания получила чистую прибыль в размере $1,09, что на 2 цента выше прогнозов аналитиков. Банк нарастил чистую прибыль в сравнении со вторым кварталом 2018 года на 6,9%, до $1,82 млрд.

Чистый доход банка вырос на 3,2% год к году, до $5,82 млрд. Чистый процентный доход повысился на 3,4%, до $3,3 млрд, в основном за счет роста кредитов, а также более высокой доходности на реинвестирование ценных бумаг. Беспроцентный доход увеличился на 3,1% благодаря повышению доходов от платежных услуг, комиссионных за траст и управление инвестициями.

Банк выплатит акционерам дивиденды по результатам второго квартала в размере $0,37 на акцию. Это на 7 центов выше, чем в соответствующем квартале 2018 года.

Подводя итоги истекшего квартала, генеральный директор U.S. Bancorp Энди Сесере отметил, что, «несмотря на более сложные условия с процентными ставками, показатели по кредитам и депозитам были хорошими и привели к росту чистого процентного дохода». Рост комиссионных доходов был поддержан солидными результатами по всем платежным сервисам, доверительному управлению, управлению активами и коммерческим продуктам, приводятся в пресс-релизе слова Сесере.