Рост на финансовых рынках может продолжиться

«Глобальный экономический рост приводит к головокружению на рынках. Значения опережающих индикаторов указывают на дальнейшее ускорение мирового роста с текущих достаточно высоких уровней. Улучшение динамики во многих странах и благоприятные кредитно-денежные условия откладывают разговоры о неизбежной смене текущего восходящего тренда.

Последние данные о деловом климате снова продемонстрировали рост, несмотря достаточно высокие текущие уровни. На этом фоне «головокружение» на рынках выглядит естественной реакцией. Мы считаем, что дальнейшее улучшение показателей возможно, и приведет к более продолжительному пику деловой активности в мировой экономике. Ускорение роста во многих странах является особенно важным фактором, снижающим риск неизбежной смены текущего восходящего тренда. Кредитно-денежные условия также остаются благоприятными и должны поддержать рост в ближайшие месяцы.

Индекс деловой активности (PMI) для еврозоны поднялся до 60 пунктов и достиг одного из самых высоких уровней за всю историю ведения показателя. Головокружение на рынках при такой статистике кажется нормальным. Тем не менее существуют фундаментальные факторы, которые могут негативно отразиться на динамике еврозоны в ближайшие месяцы. Укрепление курса евро в 2017 году привело к ухудшению монетарных условий, которые могут напрямую препятствовать росту в следующем году. Кроме того, структурные реформы в Китае, которые пришли на смену безрассудному стимулированию роста, также негативно повлияют на динамику еврозоны в 2018 году.

Индекс PMI для США оказался немного хуже ожиданий, но продолжает сигнализировать об уверенном экономическом росте. Фундаментальные перспективы на 2018 год гораздо лучше для США, чем для еврозоны. Финансовые и кредитно-денежные условия остаются очень благоприятными, несмотря на ожидаемое повышение процентных ставок. Более слабый доллар и рост финансовых рынков также поддерживают подъем в экономике.

Развитие ситуации в Китае и волатильность глобального роста не оказывают большого влияния на американскую экономику. В результате мы ожидаем, что опережающие индикаторы для США будут и дальше улучшаться с текущих уровней», – отмечает Дэвид Коль, главный валютный стратег Julius Baer.