Пара евро/доллар может приблизиться к отметке 1,185

«Сегодня в США отмечают День благодарения. Ожидается дальнейшее ослабление доллара. Глобальные факторы: признаки смягчения позиций ФРС США. Обнародованный в ночь на четверг протокол ноябрьского заседания ФРС США подтверждает, что кредитор последней инстанции действительно собирается 13 декабря повысить ставку федеральных фондов на 25 б. п. – до 1,5%, как уже давно ожидают участники рынка. При этом также очевидно, что кредитно-денежные власти США все больше беспокоят стабильно низкие темпы инфляции.

Поскольку ФРС явно уже приняла решение ужесточить свою политику в декабре, рынок отреагировал на связанные с низкой инфляцией опасения, пересмотрев свои ожидания на будущий год. В частности, уровень ставки, прогнозируемый рынком на конец 2018 года (в соответствии с котировками фьючерсов), вчера снизился приблизительно на 4 б. п.

Все выше вероятность того, что в декабре ФРС скорректирует свой «точечный график» – вместо трех повышений в 2018 году (как предполагает нынешняя версия) в него будет заложено всего два изменения ставки федеральных фондов. Январское заседание руководства ФРС, вероятнее всего, будет малозначимым событием, поскольку новый руководитель ФРС Джером Пауэлл должен вступить в должность лишь в феврале. Он, скорее всего, не решится повысить ставку уже в марте, по итогам ближайшего заседания ФРС, а в мае такое решение маловероятно, поскольку ранее кредитор последней инстанции никогда не делал этого в середине квартала. Следовательно, первого решения об ужесточении политики ФРС в 2018 году следует ожидать лишь в июне.

Сегодня на рынке не ожидается особой активности, поскольку американские биржи будут закрыты – в США отмечают День благодарения. В Европе в 15:30 мск будет обнародован протокол октябрьского заседания совета управляющих ЕЦБ, на котором регулятор принял решение о пролонгации политики количественного стимулирования. В тот день евро подешевел относительно доллара на 1,4%. Особой активности сегодня не ожидается, однако не исключено, что пара евро/доллар будет приближаться к отметке 1,185», – считают аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Юрий Попов.