ОФЗ с фиксированным купоном выглядят по-прежнему привлекательно

«В секторе ОФЗ наблюдались продажи в длинных бумагах. В понедельник торговая активность на рынке ОФЗ была невысокой – оборот на Московской бирже сократился вдвое по сравнению со среднедневным объемом прошлой недели, до 12 млрд руб. В середине и на ближнем конце кривой в роли основных игроков выступили зарубежные инвесторы, которые фактически торговали друг с другом, поэтому ценовая волатильность там была совсем небольшой. Чуть более высоким спросом пользовались ОФЗ-26215 (доходность к погашению 7,53%) и ОФЗ-26217 (доходность к погашению 7,42%), опустившиеся за день в доходности на 2 б.п. В длинных бумагах преобладали продажи со стороны локальных инвесторов, и они прибавили в доходности 2–3 б.п. Таким образом, вчера спред на отрезке 2–10 лет расширился до локального максимума в 26 б.п. (+3 б.п.).

На текущих уровнях ОФЗ с фиксированным купоном выглядят по-прежнему привлекательно. Мы отдаем предпочтение среднесрочным бумагам, поскольку ожидаем дальнейшего увеличения наклона кривой. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 по итогам вчерашней сессии прибавил в цене 0,1 п.п. Вмененная инфляция осталась на прежнем уровне 4,11%. Облигации Турции оказались под давлением – доходность 10-летнего выпуска выросла на 32 б.п., превысив 12,5%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.