Мы рекомендуем придерживаться стратегии инвестирования в короткие ОФЗ

«По итогам последнего месяца российский сектор государственного долга продемонстрировал плавный ценовой рост в бумагах с погашением 5–15 лет и более ощутимый в краткосрочных выпусках. При этом динамику ОФЗ следует разделить на две декады, если в первую мы наблюдали ощутимый приток спекулятивного капитала со стороны внешних и внутренних игроков, то во вторую инвесторы предпочли зафиксировать спекулятивных доход перед заседанием Банка России и после.

Хотя локальные денежные власти провели процентное послабление в рамках ожиданий большинства экономистов, реакция участников торгов оказалась негативной, особенно на коротком участке кривой. В то же время текст в сопроводительном документе был довольно мягким и указывал на возможное снижение ставки до конца года.

В течение месяца сектор ОФЗ будет находиться под влиянием внешних и внутренних факторов. В первом случае главные новости сформируются со стороны макроэкономической статистики США и вопроса, связанного с налоговой реформой страны, сроки введения и начала реализации которой пока неизвестны.

Во втором случае инвесторы продолжат следить за уровнем инфляции в России. По нашим прогнозам и ожиданиям большинства отечественных респондентов, цены в стране начнут ускорение вследствие снижения влияния сезонных факторов. Однако это не должно оказать негативное воздействие на рублевые долги.

Некоторую поддержку облигациям может оказать новость, связанная с возможным назначением на пост главы ФРС Джерома Пауэлла, являющимся сторонником осторожного подхода к монетарным преобразованиям США. Исходя из вышесказанного, позитивных и подтвержденных аргументов за ценовой рост ОФЗ намного больше, однако последняя отрицательная динамика рубля по отношению к доллару пока нивелирует предпосылки к подъему котировок.

Мы рекомендуем придерживаться стратегии инвестирования в короткие ОФЗ с погашением до пяти лет или участвовать в размещениях на рынке корпоративного или муниципального долга, чтобы получить дополнительную маржу над суверенной кривой и переждать неопределенность», – сообщили аналитики ИК «Велес Капитал».