Доллар может продолжить укрепление

«ЕЦБ смог убедить рынок в том, что монетарная политика останется стимулирующей еще очень долго. ЕЦБ объявил о продлении программы покупки активов еще на 9 месяцев, до конца сентября 2018 года, сократив при этом объемы покупок с €60 млрд до 30 млрд в месяц. ЕЦБ удалось сконцентрировать внимание рынка именно на факте продления программы, а не на сокращении ее объемов. Большой акцент был сделан на продолжении и после сентября 2018 года реинвестирования средств от облигаций, по которым наступает срок погашения. Как следствие, первое повышение ставок в Европе может произойти даже позже, чем в первом квартале 2019 года, что является текущим консенсус-прогнозом. Совокупность данных заявлений убедила рынок в том, что сокращение объема покупок облигаций – это далеко не конец стимулирующей политики в Европе. Ослабление евро, последовавшее за этими заявлениями, было усилено новостным потоком из США, где по последним сообщениям, г-жа Йеллен, воспринимаемая рынками как приверженец не самой жесткой денежно-кредитной политики, выбыла из гонки за пост нового главы ФРС. Дополнительную поддержку доллару оказали новые шаги в направлении принятия налоговой реформы в связи с прохождением проекта бюджета через Палату представителей в США. Совокупность данных факторов привела к снижению пары евро/доллар к отметке 1,1630 – минимуму с июля 2017 года. Сегодня доллар может продолжить некоторое укрепление в соответствии с наблюдавшейся ранее тенденцией к ослаблению евро в течение 2-3 дней после предыдущих объявлений о продлении программы покупки активов в Европе. Данное движение может получить определенную поддержку в случае выхода лучших, чем ожидается, данных о росте ВВП США в третьем квартале (в 15:30 мск). Консенсус-прогноз говорит о замедлении темпов роста ВВП с 3,1% г/г во втором квартале до 2,5% г/г в третьем квартале в связи с негативным эффектом ураганов в США. В связи с высокой степенью определенности по денежно-кредитной политике в Европе в ближайшие месяцы динамика паре евро/доллар будет определяться преимущественно американскими темами – смена главы ФРС и перспективы налоговой реформы в США», – отметили аналитики Нордеа Банка Татьяна Евдокимова и Денис Давыдов.