ЦБ принял решение разместить еще два выпуска КОБР

«ЦБ зарегистрировал два выпуска КОБР по 500 млрд руб. каждый. Аукцион по первому из них пройдет уже на следующей неделе, 24 октября, срок обращения облигаций – 85 дней, погашение и выплата купона состоятся17 января 2018 года. Второй выпуск со сроком обращения 92 дня должен быть размещен в середине ноября (параметры аукциона будут представлены позже), срок погашения и выплата купона – 14 февраля 2018 года. Сейчас в обращении находится один выпуск КОБР объемом 150 млрд руб. ЦБ изначально планировал разместить следующий выпуск КОБР в середине ноября, примерно приурочив новое размещение к дате возврата средств первого выпуска, что позволило бы держателям бондов пролонгировать вложения в облигации ЦБ. Одновременное увеличение объема КОБР казалось вполне логичным. Проведение же аукциона на следующей неделе означает, что приток ликвидности в банковскую систему в последнее время превысил оценки ЦБ, что требует дополнительных усилий со стороны регулятора для стерилизации избыточной ликвидности. В итоге к концу года объем КОБР в обращении может достичь 1 трлн руб.

Погашение КОБР в январе создает дополнительные инфляционные риски. Традиционно в январе фиксируется всплеск инфляции на фоне притока ликвидности в банковскую систему из-за роста фискальных расходов в конце года. В январе эта ликвидность обычно стерилизуется за счет профицита бюджета. Погашение облигаций в середине января может существенно повлиять на динамику ликвидности. Новое же размещение облигаций в январе вовсе не обязательно будет успешным, все будет зависеть от конъюнктуры на тот момент. Таким образом, мы видим риски ускорения инфляции в начале следующего года», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.