Локальный государственный долг корректируется после ралли

«Вчера рынок локального государственного долга завершил день снижением после ощутимого ралли на прошлой неделе. Доходности с погашением через 1–4 года практически не изменились, ставки среднесрочных и долгосрочных – подросли на 4–6 б.п. Совокупные обороты торговых повысились относительно пятницы с 28 млрд до 34 млрд руб., при этом, как и в предшествующий день, основные сделки проходили в федеральных займах с фиксированной ставкой купона (65% от всего оборота).

Активнее всего инвесторы совершали сделки с сериями ОФЗ-26220 и ОФЗ-26207, на которые пришло половина совокупных операций с классическими бумагами. По итогам дня выпуски потеряли в доходности по последним сделкам 8 и 4 б.п. соответственно. Флоатеры продолжали корректироваться на фоне хороших перспектив по снижению базовой ставки Банком России. Аутсайдерами дня стали ОФЗ-29012 и ОФЗ-29006, потерявшие в цене по «полфигуре», которые закрылись по 103,07 и 107,76%.

На первичном рынке «Газпром нефть» завершила сбор заявок на 5-летние облигации объемом 25 млрд руб. со ставкой купона 7,85% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению около 8% годовых. По нашим оценкам, на вторичной площадке доходность выпуска может опуститься до 7,85% годовых, что будет эквивалентно уровню доходности квазисуверенных эмитентов, имеющих кредитный рейтинг от АКРА.

Сегодня ФСК открыла книгу заявок на размещение 5-летних биржевых облигаций объемом 9 млрд руб. Первоначальный ориентир купона равняется 7,85–7,95% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению в диапазоне 8,08–8,19% годовых. Вчерашние результаты аукциона «Газпром нефти» свидетельствуют о том, что энергетический игрок может закрыть книгу по нижней границе купонного предложения. Однако заметим, что у компании отсутствуют рейтинги от российских агентств, хотя по международным стандартам он находится на уровне triple-B», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.