Перспектива налоговых стимулов поддерживает рост индекса S&P

«Основным фактором роста индекса S&P (+0,12%) продолжают выступать объявленные на этой неделе изменения налоговой реформы (снижение налога на прибыль корпораций с 35% до 20%, единовременный «репатриационный» налог на возврат прибыли американских компаний, полученной за рубежом, право компаний сразу получить налоговый вычет по всем амортизируемым инвестициям).

Однако, учитывая отношения администрации президента США с конгрессом, участники рынка не ожидают принятия законопроекта в этом году. Тем не менее его одобрение в будущем открыло бы большой потенциал для роста американских индексов акций: ожидается, что как минимум на 10% вырастет чистая прибыль (в среднем по рынку) в результате сокращения налога, могут возрасти выплаты дивидендов (Apple, Microsoft) за счет средств, полученных от репатриации зарубежной прибыли.

В наибольшем выигрыше окажутся акции энергетических компаний, которые сейчас имеют наиболее высокую эффективную ставку налога на прибыль (38%). В этом случае доллар продолжит укрепление к основным мировым валютам из-за увеличения притока капитала в США, а также повышения ключевой долларовой ставки (улучшение экономических условий позволит ФРС ужесточать монетарную политику даже при относительно невысокой инфляции)», – отмечают аналитики Райффайзенбанка.

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!
X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.