Аукционы Минфина могут пройти успешно

«Вчера был еще один удачный день для российского долгового рынка. Вышедшие во второй половине дня данные по инфляции за август повысили шансы на то, что ЦБ на заседании на следующей неделе снизит ключевую ставку на 50 б.п. Это поддержало спрос на рублевые бумаги и стимулировало дальнейшее укрепление рубля. Ближе к вечеру цены на нефть пошли вверх, что также позитивно для российского суверенного долга. В результате доходность наиболее ликвидных ОФЗ продолжила снижаться. Наиболее активно вчера торговались выпуски ОФЗ 26219 (погашение в сентябре 2016 года), ОФЗ 26207 (погашение в феврале 2027 года) и ОФЗ 26221 (погашение в марте 2033 года). Доходности девятилетнего и десятилетнего бенчмарков заметно просели – на 5–7 б.п. за день, до 7,68% и 7,61% соответственно. Доходность самого длинного рыночного выпуска, ОФЗ 26221, практически не изменилась, оставшись вблизи минимума (7,9%). Во флоатерах активность была зафиксирована лишь в выпуске ОФЗ 29006 с погашением в январе 2025 года, но, в отличие от бумаг с постоянным доходом, этот выпуск потерял 0,4% от номинала.

Оптимизм на долговом рынке позволяет Минфину рассчитывать на успех первичных аукционов. В преддверии заседания ЦБ, на котором, как ожидают инвесторы, ключевая ставка будет снижена и регулятор даст относительно мягкие комментарии, предложение двух выпусков с постоянным доходом представляется вполне логичным.

20 млрд руб. ОФЗ 26220 с погашением в декабре 2022 года. Последний раз аукцион по этому выпуску состоялся 16 августа. Тогда рынку также предлагались бумаги номинальной стоимостью 20 млрд руб. Спрос на том аукционе почти вдвое превысил предложение Минфина, доходность по цене отсечения была установлена на уровне 7,93%, что соответствовало премии ко вторичному рынку в размере 3 б.п. Вчера доходность этих бумаг на момент закрытия рынка составляла 7,68%.

20 млрд руб. ОФЗ 26221 с погашением в марте 2033 года. Этот выпуск последний раз доразмещался две недели назад, 23 августа. Спрос тогда также вдвое превысил предложение, правда, объем доразмещения составлял 15 млрд руб. Доходность по цене отсечения была установлена на уровне 8,04% годовых, премия ко вторичному рынку составила около 2 б.п. Вчера доходность этого выпуска равнялась 7,9%», – отметила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.