Данные по инфляции поддержали рынок рублевых облигаций

Член совета управляющих ФРС Лейла Брейнард призвала к осторожности в отношении ужесточения ДКП на фоне низкой инфляции и последствий урагана «Харви». В США была опубликована слабая макроэкономическая статистика – объем заказов в промышленности в августе снизился на 3,3%, заказы на товары длительного пользования: -6,8%. В результате доходности мировых бенчмарков снизились, UST10Y – 2,08% (-8 б.п.), 10-летние бунды – 0,34% (-2 б.п.).

Компании устремились на первичный рынок, чтобы воспользоваться низкими ставками после сезона отпусков: Apple, Caterpillar, Home Depot, Toyota, IBM Credit, John Deere. Julius Bayer разместила бессрочные облигации AT1 на сумму $300 млн с доходностью 4,75%, общий спрос составил $6 млрд.

Облигации EM торговались разнонаправленно. Бумаги Турции подешевели, после комментариев Ангелы Меркель о том, что лидеры ЕС должны приостановить или прекратить процесс присоединения Турции к блоку, 10Y – 4,74% (+2 б.п.). В бразильских выпусках наблюдалось ралли после выхода более сильной, чем ожидалось, статистики по промпроизводству (+0,8% м/м, +2,5% г/г) и пересмотра сделки JBS со следствием (что благоприятно для президента Темера), Brazil 10Y – 4,33% (-8 б.п.), PetBra 10Y – 5,75% (-10 б.п.). Последняя новость также привела к снижению облигаций JBS на 2 фигуры. Suzano доразместила бонды с погашением в 2026 и 2047 году, первоначальный ориентир доходности предполагал премию около 20 б.п. по доходности к вторичному рынку.

Доходности российских суверенных облигаций упали на 3–5 б.п., 10Y – 3,83% (-5 б.п.), корпоративные выпуски продемонстрировали аналогичную динамику. Облигации «Системы» подорожали на комментариях Путина, а затем упали на решении суда Башкирии сохранить арест активов и заявлениях «Роснефти», что в понимании компании мировое соглашение предполагает возмещение ущерба в 170 млрд руб. Выпуск AFKSRU19 закрылся на отметке 98,75% (+7/8). Субординированные облигации МКБ выросли на 1,5–2 фигуры на фоне локального спроса.

Рынок рублевых облигаций стремительно рос на данных по инфляции в августе (ИПЦ: -0,5% м/м, 3,3 г/г), повысившей шансы на снижение ставки ЦБ по итогам заседания 15 сентября, 26207 – 7,58% (-12 б.п.). Минфин завтра предложит 5-летний и 16-летний выпуски с фиксированным купоном на сумму 20 млрд руб. каждый.