Мы повысили оценку по GDR «Норникеля»

«Мы повышаем рекомендацию по «Норникелю» до «покупать», вразрез с консенсус-прогнозом, а также повышаем нашу целевую цену до $20/GDR. Акции «Норникеля» отстали от корзины металлов на 20%, и мы ожидаем их роста, когда рынок начнет повышать прогнозы по финансовым показателям с учетом стремительно растущих цен на металлы. Сильная статистика по запасам и спросу предполагает, что в акциях компании продолжает усиливаться позитивный импульс на фоне прогнозов по экономическому росту в Китае и ужесточения законодательства по охране окружающей среды в стране, а также за счет ослабления доллара. «Норникель» по-прежнему предлагает высокие дивиденды − доходность за год, по нашим оценкам, превысит 9,0%, и мы прогнозируем, что финальные дивиденды составят $1,1/GDR, обеспечив доходность 6,8. При спотовых ценах на металлы и курсе рубля «Норникель» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 6,0x против своего среднего пятилетнего значения 6,6x и среднего мультипликатора 7,1x у производителей меди/никеля», – сообщил аналитик ИГ «Атон» Андрей Лобазов.