Инвестиции
Отключить рекламу
Темная тема
РБК Comfort
Рубрики
Другие проекты

Последние новости

«Рынок США высасывает деньги». Почему западные экономисты бьют тревогу
Pro
«Рынок США высасывает деньги». Почему западные экономисты бьют тревогу
Индекс Мосбиржи, акции Сбербанка, цены на золото: дайджест инвестора
·
События дня
EUR 106,20
+1,05%
11 дек. 2024 г.
11 дек. 2024 г.
11 дек. 2024 г.
0

ИГ «Атон»: Правительство утвердило параметры обмена евробондов в 2017 г.

Правительство РФ выпустило распоряжение, в котором утверждаются общие параметры возможного обмена существующих евробондов на новые выпуски. Объем возможного обмена уже был известен заранее, так как эта цифра была прописана в бюджете – $4 млрд. В распоряжении говорится, что к обмену будут допущены три выпуска: Russia-2018 11% (mid цена закрытия понедельника 108,59%), Russia-28 12,75% (175,92%) и Russia-30 7,5% (120,16%). Согласно закону о бюджете, в рамках обмена Минфин может разместить новые выпуски евробондов, в том числе, дополнительные объемы Russia-27, Russia-27.

Цена обмена не должна превышать рыночную стоимость выпусков, определяемую в соответствии с налоговым кодексом, и на основании данных о рыночной стоимости бумаг в Bloomberg. Насколько мы понимаем, ориентиром может быть средняя цена (mid price), либо средневзвешенная цена по котировкам на покупку.

При этом в налоговом кодексе (в частности, в ст. 212 п.4, на который ссылается распоряжение правительства) также говорится о том, что рыночная цена определяется с учетом предельной границы колебаний, которая для необращающихся на организованных площадках бумаг определяется как 20% от расчетной цены (вверх / вниз). Такое определение дает большую гибкость в плане определения цены обмена. Решение о выборе выпусков будет приниматься Минфином «исходя из рыночной конъюнктуры и анализа спроса участников рынка».

Обмен евробондов Минфина приобрел чуть более ясные очертания. Мы полагаем, что сделка вряд ли состоится в августе, учитывая традиционно тихий период для рынка, но в сентябре она вполне вероятна. При этом учитывая «гибкость» в определении рыночной цены, эмитент может предложить премию, чтобы привлечь максимальное количество инвесторов в сделку.


Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.

Поделиться

Материалы к статье

Виджеты

Мой портфель

Вы недавно смотрели

Котировки

RUCBTRNS
00:00
142,83
-