Райффайзенбанк: Ставки вернутся к комфортным уровням

На прошлой неделе банки платили в бюджет основные налоги – 650 млрд руб. (НДС, НДПИ, акцизы). Для ставок МБК в моменте такой отток оказался незначительным, но после завершения выплат ситуация с рублевой ликвидностью не нормализовалась, как это происходило раньше. Это, в частности, связано с сохранением чистого оттока средств по бюджетному каналу, в результате чего уровень корсчетов не смог восстановиться до уровней выше 2 трлн руб.

В итоге спрос банков на ликвидность усилился: ставка RUONIA поднялась выше ключевой (9,17%), вырос спрос на фиксированное РЕПО с ЦБ, а последние аукционы РЕПО с Казначейством завершались переспросом со стороны банков. Впрочем, мы ожидаем, что на этой неделе ситуация нормализуется: по прогнозу ЦБ, приток ликвидности за счет автономных факторов увеличится более чем вдвое, до 578 млрд руб. против 250 млрд руб. неделей ранее.

Согласно ожиданиям регулятора, в основном это произойдет за счет бюджета. Поступления по этому каналу возрастут до 480 млрд руб. Отметим, что для ставок дополнительным фактором позитива выступит лишь незначительное увеличение лимита на сегодняшнем депозитном аукционе: при ожидаемом росте притока ликвидности на 330 млрд руб. лимит аукциона повышен лишь на 150 млрд руб., что при прочих равных позволит создать комфортные условия на рынке МБК.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.