Росбанк: ЦБ может продолжить снижение ставки

В пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 9% годовых, что удовлетворило ожидания консенсуса, однако, не реализовало наших ожиданий. В обосновании решения мы не увидели резко негативных оценок в части инфляционной динамики до конца года: как следствие, перспектива дальнейшего снижения ставки во втором полугодии 2017 года была сохранена во вступительном параграфе.

Основные комментарии были посвящены поведению инфляции и последствиям всплеска цен на плодоовощную продукцию в июне. ЦБ признает возможные последствия от этого ценового шока для инфляционных ожиданий, с чем отчасти и связана пауза.

Со стороны динамики рубля, регулятор не выглядит излишне настороженным – запас прочности рубля с первого полугодия 2017 года остается существенным для сдерживания эффекта переноса курса на инфляцию. Финальный аспект, пожалуй, наиболее интересен в текущем пресс-релизе. ЦБ повысил настороженность из-за внешних факторов, а именно, геополитической напряженности и объявления новых санкций против России, а также из-за слабых итогов майской сделки ОПЕК+. Оба фактора не означают, что снижение ключевой ставки будет приостановлено надолго. Тем не менее потребуется достаточно резкое улучшение внешнего фона для повторения масштаба действий первого полугодия 2017 года.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.