«Уралсиб»: Спрос на ОФЗ усилился

«Сегмент ОФЗ оживился после трех невыразительных торговых дней – возможно, вернулся спрос со стороны нерезидентов. В четверг торговая активность на вторичном рынке рублевого госдолга заметно выросла, оборот превысил 27 млрд руб., тогда как с начала недели на рынке наблюдалось затишье. Спрос на ОФЗ усилился как только цена на нефть впервые с начала июня протестировала отметку $50/барр. Правда, удержаться на этом уровне нефтяные котировки не смогли и откатились в район $49,4/барр.

Рубль по итогам вчерашней сессии подорожал примерно на 25 коп., достигнув 58,95 руб./долл. к моменту закрытия торгов в сегменте ОФЗ. Самый высокий оборот (более 4–6 млрд руб.) был зафиксирован в каждом из трех следующих выпусков: ОФЗ-26219 с погашением в 2026 год подорожали на 0,3 п.п., пятилетние ОФЗ-26220 и шестнадцатилетние ОФЗ-26221 прибавили примерно по 0,1 п.п. Таким образом, доходности ликвидных бумаг вчера снизились приблизительно на 1 б.п. на среднем участке кривой, и на 3–4 б.п. – на длинном.

По нашему мнению, основными покупателями вчера выступали иностранные инвесторы, спрос со стороны которых на российский госдолг, предлагающий 4% годовых в реальном выражении, вернулся благодаря некоторому восстановлению нефтяных котировок и небольшому замедлению инфляции. Кроме того, рубль выглядит сейчас более справедливо оцененным относительно сложившихся уровней нефтяного рынка, тогда как в мае и июне он был переукреплен, что создавало предпосылки для коррекции его курса.

Мы рассчитываем, что после июньского оттока увидим в июле приток средств нерезидентов, если, конечно, нефть не преподнесет неприятных сюрпризов. Однако котировки нефти способны сейчас показать спекулятивный рост в преддверии встречи рабочей группы и министров ОПЕК+ на следующей неделе в Москве. К тому же на предстоящем заседании ЦБ в конце следующей недели регулятор, скорее всего, не снизит ключевую ставку, и, таким образом, не окажет негативного влияния на привлекательность российских активов с точки зрения сarry trade», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.