ИК «Велес Капитал»: Спрос на риск снижается
«Вчера на глобальных рынках основные фондовые индексы завершили день снижением. Жесткая риторика ведущих Центробанков мира в отношении темпов повышения ставки ухудшила аппетит к риску на развитых и развивающихся рынках. Доходности европейских и американских государственных облигаций преимущественно росли на всем участке. Процентные ставки казначейских обязательств США продолжают постепенный подъем, что оказало негативное влияние на валютные инструменты EM.
Российский сектор двигался вслед за эталонным бенчмарком и прибавил в доходности несколько базисных пунктов. Корпоративные еврооблигации показали аналогичный результат, однако в некоторых выпусках активность продавцов оказалась намного сильнее. В банковской отрасли хуже всех торговались обязательства коммерческих институтов третьего эшелона (Трансапиталбанк и Русский стандарт) подешевевшие на полфигуру.
Среди евробондов компаний аутсайдерами стали бумаги АФК «Система», потерявшие в стоимости около 3,5 п.п., что эквивалентно росту доходности на 215 б.п. Также мы отмечаем некоторое давление на кривую «Евраза», правда потери понесли больше короткие выпуски (+10 б.п. в среднем в доходности).
В целом вчерашние продажи осуществлялись исключительно по причине неприятия риска, тем не менее мы не верим, что данный тренд будет долгосрочным. По нашему мнению, европейские регуляторы начнут пересматривать ставки очень аккуратно, чтобы не вызвать цепную реакцию в виде оттока спекулятивного капитала из развивающихся рынков за последние годы. К примеру, большие риски существуют на китайской фондовой площадке, так как местные денежные власти неоднократно проводили либерализацию финансового рынка для привлечения внешних средств с целью предотвращения оттока капитала и сохранения международных резервов», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.
Материалы к статье