ING: Налоговые выплаты устранят навес рублевой ликвидности

«Рынок депо начинал день около отметки 8,50%, однако довольно быстро опустился к уровням 8%. На рынке overnight FX свопов наблюдалась похожая картина: с утренних 8,70% ставки уже к обеду опустились до 7,7–7,8%, и лишь к концу сессии наблюдался рост вплоть до 9,64% (средняя 8,43%). В преддверии налогов рублевая ликвидность оставалась в избытке. Но после завершения индийской сделки «Роснефти» в системе ощущаются сложности с долларовой ликвидностью. Окончательно оценить их масштабы можно будет лишь после завершения налоговых выплат, которые устранят этот навес рублевой ликвидности, и, как следствие, позволят оценить масштабы удорожания долларов.

Любые изменения на аукционах валютного РЕПО ЦБ также будут показательны. Своповая кривая в пятницу опустилась на 15–20 б.п. в 1–3М (1М – 8,76%, 3М – 8,75%) и на 7–12 б.п в 6–12М (6М – 8,61%, 9М – 8,46%, 12М – 8,29%). Снижение XCCY на 1–5 лет на 6–12 б.п. (8,29–6,89%) при относительной стабильности IRS (8,93–7,99%) также говорит в пользу идеи нехватки долларов на локальном рынке», – сообщил главный экономист ING Дмитрий Полевой.