ВТБ24: Рубль вновь демонстрирует высокую корреляцию с нефтью

«Рубль, в течение нескольких месяцев игнорировавший ухудшение конъюнктуры нефтяного рынка, теперь вновь демонстрирует высокую корреляцию с динамикой цен на углеводороды. Подъем курса доллара выше отметки 60 руб. является важным психологическим моментом, возвращающим тему валютообменных операций в разговоры россиян. Если добавить немного конкретики, то с начала месяца доллар прибавил относительно рубля 6%. При этом цены на нефть упали на 11%. Опережающее снижение цен на сырье обуславливает нахождение рублевой стоимости барреля Urals на минимальных значениях за последний год.

Одним из важнейших эффектов возросшей волатильности на валютном рынке следует считать усиление инфляционных рисков. Удорожание импортируемых товаров на 6% способно внести дополнительный вклад в рост потребительских цен в размере до 1 п.п. за счет удорожания импортных товаров. Такая перспектива способна заставить ЦБ РФ проявить большую сдержанность в проведении цикла смягчения денежно-кредитной политики на заседании 28 июля.

Обращаем внимание, что заметное ослабление курса российской валюты оказывает слабую поддержку рынку акций. Индекс ММВБ находится вблизи отметки 1850 пунктов ниже своей 20-дневной скользящей средней. Желающих покупать бумаги в текущих условиях не много.

Большинство игроков ограничивается спекулятивными операциями, отыгрывая корпоративные события. Годовые собрания акционеров ведущих компаний страны (пик их проведения традиционно приходится на конец июня) вполне способны стать площадками для новых планов, прогнозов и заявлений их руководства», – комментирует главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.