«Уралсиб»: Суверенные евробонды РФ подешевели

«Курс доллара немного скорректировался после нескольких дней падения. Новостной поток из США в четверг немного ослабел, его влияние на динамику рыночных показателей оказалось практически незаметным. Макроэкономические же данные, поступающие из США, были довольно сильными. Это относится как к статистике рынка труда (количество первичных обращений за пособиями по безработице остается крайне низким после неожиданного снижения на прошлой неделе), так и к индексу деловой активности Филадельфии, который в мае оказался значительно лучше и ожиданий, и данных за апрель. Несмотря на турбулентность в политический сфере, рост экономики во втором квартале 2017 года должен ускориться.

Позитивные новости дали возможность валютному рынку немного скорректироваться, доллар вчера укрепился по отношению к основным мировым валютам, но сегодня с утра возобновил снижение. Рынок госдолга США вчера практически не отреагировал на позитивные макроэкономические новости.

Суверенные евробонды РФ подешевели, не успев отыграть весь вчерашний рост цен на нефть. Вчера динамика на российском рынке долларового долга копировала движение нефтяных котировок. К середине дня цена барреля Brent упала на $0,8, до $51,2/барр., а длинные суверенные бумаги РФ подешевели почти на 1 п.п.

Затем нефть стала так же быстро восстанавливаться, и российские бумаги последовали за ней. В результате нефтяные цены полностью вернули потери и даже почти на $0,5 превысили уровень открытия, завершив день в районе $52,5/барр. Российским же суверенным евробондам не удалось полностью отыграть рост нефтяного рынка, по итогам торговой сессии они упали примерно на 0,1–0,2 п.п. в цене, а пятилетний CDS-спред РФ расширился на 3 б.п. до 161 б.п. Доходности американских десятилетних госбумаг изменились мало, оставшись вблизи 2,24%.

Снижение цен в корпоративном сегменте было еще более существенным. Корпоративные евробонды часто идут за суверенным сегментом с небольшим временным лагом, и вчера они превзошли по размеру потерь суверенные бумаги. GAZPRU-37 (доходность к погашению 5,7%) и GAZPRU-27 (доходность к погашению 4,7%) подешевели на 0,6 п.п. и 0,5 п.п. соответственно, а большинство выпусков газового монополиста сбросили по 0,2–0,3 п.п. от номинала. Евробонды ЛУКОЙЛа и «Газпром нефти» снизились в цене примерно на 0,2–0,4 п.п.

В банковском секторе худшую динамику показали бумаги ВЭБа, например, котировки VEBBNK-22 (доходность к погашению 4,4%) упали на 0,6 п.п. от номинала. Сильные продажи наблюдались и на кривой Вымпелкома, VIP-23 (доходность к оферте 5,4%) подешевел на 0,85 п.п., VIP-23 (доходность к погашению 4,8%) – на 0,7 п.п.

Среди металлургических компаний аутсайдером стал «Евраз» – EVRAZ-22 (доходность к погашению 5,2%) потерял вчера 0,4 п.п. от номинала», – сообщили аналитики «Уралсиба» Ирина Лебедева и Ольга Стерина.