«ВТБ Капитал»: Аукционы ОФЗ разочаровали инвесторов

«Результаты аукционов ОФЗ разочаровали инвесторов. Слабые результаты аукционов и коррекция в рубле предопределили ход вчерашних торгов на рынке ОФЗ. С самого утра доходности большинства ликвидных бумаг повысились на 2–3 б.п. Однако в первые часы объемы были небольшими: инвесторы ждали результатов аукционов.

Первым состоялся аукцион по размещению ОФЗ-26221 на сумму 25 млрд руб. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 7,98% (против 7,97% на вторичном рынке), однако в отсутствие нерезидентов спрос превысил предложение лишь в 1,3 раза (слабый результат по сравнению с предыдущими аукционами), что спровоцировало дальнейшую коррекцию.

На аукционе ОФЗ-26220 спрос оказался даже меньше предложения (25 млрд руб.), и в результате Минфин смог продать бумаг лишь на 20,7 млрд руб. Средневзвешенная ставка сложилась на отметке 7,98% (+8 б.п. к вторичному рынку).

После аукционов продажи со стороны локальных игроков усилились, в результате чего доходности обоих выпусков к закрытию повысились на 10 б.п. Остальные сегменты кривой сместились вверх на 5–7 б.п. Исключение составил ОФЗ-26217 (доходность к погашению 7,79%), закрывшийся в небольшом плюсе. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 подорожал на 0,5 п.п., в результате чего вмененная инфляция повысилась на 11 б.п., до 4,33%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.