Промсвязьбанк: Мы ожидаем консолидации ОФЗ на текущих уровнях

«В понедельник доходности ОФЗ с погашением в 2027–2033 гг. опустились на 4–6 б.п., до 7,53–7,90%, благодаря росту цен на нефть на 3%, до $52,2 за барр. сорта Brent и умеренного снижения доходностей гособлигаций большинства стран EM. В то же время более короткие ОФЗ продолжили торговаться на прежних уровнях, что, на наш взгляд, свидетельствует о неготовности российского долгового рынка к дальнейшему росту без новых драйверов.

Из событий вчерашнего дня отметим выступление главы департамента ДКП Банка России Дмитриева во время заседания Ассоциации региональных банков России. По его словам, в апреле-мае нерезиденты перестали активно наращивать свою долю в ОФЗ. Напомним, по данным ЦБ, объем покупок ОФЗ иностранными инвесторами в марте составил рекордные 159 млрд руб., а их доля в структуре владения достигла 30,1%. Опираясь на выступление Дмитриева и учитывая произошедшее за последние шесть недель снижение доходностей ОФЗ на 30–40 б.п. можно сделать вывод, что рублевый долговой рынок сейчас способен показывать хороший рост и в отсутствие нетто-покупок из-за рубежа.

Что касается высказываний представителя регулятора в отношении ДКП, то они были достаточно консервативны и не дали новых сигналов для рынка. Дмитриев вновь озвучил позицию ЦБ, что замедление индекса потребительских цен до 4,1% в годовом исчислении произошло в основном за счет временных факторов, и пока инфляционные ожидания не заякорятся вблизи цели по инфляции, денежно-кредитная политика должна быть более осторожной и сдержанной.

В корпоративном сегменте РЖД (Ba1/BB+/BBB-) по итогам вчерашнего сбора заявок на облигации серии 001P-03R объемом 15 млрд руб. установило ставку купона на уровне 8,4% годовых, что соответствует доходности к 8-летней оферте в размере 8,58% годовых. Во время премаркетинга компания ориентировала инвесторов на доходность 8,68–8,84% годовых.

18 мая с 11:00 до 16:00 мск букбилдинг по облигациям серии БО-001Р-02 объемом 5 млрд руб. проведет Почта России (–/–/BBB-). Ориентир ставки 1-го купона составляет 8,75–8,90% годовых, что соответствует доходности к 4-хлетней оферте на уровне 8,94–9,10% годовых. Сегодня мы ожидаем консолидации рынка ОФЗ на текущих уровнях», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.