ИГ «Атон»: Активность эмитентов на долговом рынке остается высокой

UST заметно подорожали на фоне публикации макроэкономической статистики в США – апрельские показатели производственной инфляции и розничных продаж оказались ниже консенсус-прогноза, доходность UST-10 упала на 6 б.п. до 2,33%. В сегменте EM суверенные облигации закрылись в плюсе, лидером роста стали бразильские бумаги: доходность 10-летних выпусков упала на 3–7 б.п. Облигации PETBRA демонстрировали опережающую динамику на фоне сильных финансовых результатов за первый квартал 2017 года (-16–21 б.п. по доходности).

В российских евробондах пятница прошла почти без движений, суверенные бумаги закрылись на уровнях четверга. Стоит отметить довольно заметное снижение котировок по бумагам EVRAZ, наблюдавшееся одновременно с падением акций компании на 7% в Лондоне – доходности выросли на 10–20 б.п. вдоль кривой. Мы не видели корпоративных новостей, которые могли бы объяснить такую динамику – по всей видимости, это была реакция на резкое снижение цен на коксующийся уголь, которые за прошлую неделю упали на 20%.

В сегменте СНГ все внимание было приковано к Международному банку Азербайджана, который на прошлой неделе допустил дефолт по погашению субординированного выпуска и объявил о намерениях реструктурировать около $3,3 млрд валютного долга, включая старшие облигации с погашением в 2019 году (подробности реструктуризации появятся 23 мая, может быть предусмотрен обмен на суверенный долг). Выпуск IBAZAZ-19 рухнул в цене на 18 п.п., до 82% в четверг, но восстановился до 90% в пятницу.

ОФЗ завершили неделю на позитивной ноте, доходности упали еще на 2–4 б.п. (10Y ОФЗ-26207–7,57%, -3 б.п.). В пятницу пайплайн первичных выпусков на эту неделю пополнился 3-летним выпуском «Еврохима» на 10 млрд руб., ориентир купона 8,9–9,1%, доходность к погашению 9,1–9,31% и выпуском МОЭСК с офертой через 5 лет на 10 млрд руб., купон 8,65–8,8%, доходность к оферте 8,84–8,99%.