Банк «Зенит»: Рубль оказался под давлением

«Темпы ослабления рубля отстают от динамики нефтяного рынка. Валютные торги четверга завершились заметным ослаблением рубля. Нефтяной рынок определяет настроения, при этом снижение котировок выглядит существенным. Курс доллара составил на закрытие 58,4 руб. (+1,02 руб.), курс евро – 64,15 руб. (+1,67 руб.). На международном валютном рынке евро получил поддержку от увеличившейся вероятности победы Макрона на президентских выборах во Франции после дебатов. По итогам дня основная валютная пара снизилась выросла почти на 1 п.п., до 1,098.

На рубль оказывается всестороннее давление, как со стороны нефтяного рынка, так и от постепенного снижения спекулятивной активности, базирующейся на разнице базовых процентных ставок. Цены на нефть снизились под уровень $50/барр. (по сорту Brent), реагируя на данные о росте запасов бензина в США в начале автомобильного сезона и продолжающемуся росту объемов добычи нефти. Даже если соглашение ОПЕК+ будет пролонгировано до конца текущего года, то нефтяным котировкам оно скорее поможет удержаться на текущих уровнях, нежели приведет к возвращению цен в диапазон $55–60 за барр.

Еще один негативный фактор для рубля – сокращение активности carry trade. Российский Центробанк довольно агрессивно смягчил процентную политику, тогда как ФРС США на заседании в среду подтвердил намерение следовать «ястребиной» политике далее в текущем году, несмотря на откровенно слабые экономические данные первого квартала года. Таким образом, совокупность слабости нефтяного рынка и постепенно сужающегося спрэда между процентными ставками по рублевым и долларовым активам заставляет инвесторов отдать предпочтение более стабильным, но менее доходным валютам. Уходить на увеличенные выходные с таким набором исходных данных крайне рискованно, поэтому к продажам рубля подключаются и локальные игроки», – сообщил начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.